2021 证券投资学(南京财经大学) 最新满分章节测试答案

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本课程起止时间为:2021-02-28到2021-06-28
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【作业】第九章 资本资产定价模型 本章作业

1、 问题:分别解释什么是证券市场线和资本市场线，并指出两者的区别。
评分规则: 【 评分原则：只要答出要点即可，未能准确答出各得分点，可以根据回答情况进行评分资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML）。（1分）它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。（2分）在资本资产定价模型的理论框架下，所有投资者都以市场组合作为自己的风险资产投资组合。（1分）这样市场组合M与无风险资产构成的全部资产组合的有效集，这条直线被称为资本市场线（CML）。（2分）资本市场线反映了有效资产组合的期望收益与方差之间的关系，但未展现出每一证券自身的风险与收益的关系。（2分）而证券市场线正是在均衡市场条件下反映每一证券的风险与收益的关系。（2分）
】

2、 问题:阐述资本资产定价模型的前提假设和主要结论
评分规则: 【 评分原则：只要答出要点即可，未能准确答出各得分点，可以根据回答情况进行评分前提假设：完全竞争的市场，所有资产公开交易；无交易成本和税收；允许做空；所有信息可以公开获取；理性投资者，都用均值–方差最优化原则进行投资；掌握相同的信息，对资产的收益–风险的判断一致。（答对1点得1分）资本资产定价模型的主要结论：所有的投资者都会持有市场组合；市场组合是最优风险组合；单个证券的预期收益由两个部分组成，无风险利率及跟贝塔相关的风险溢价；市场组合的风险溢价跟市场投资者的平均风险厌恶系数和市场组合的方差相关。（答对一点得1分）
】

第九章 资本资产定价模型 本章测验

1、 问题:资本资产定价模型中，风险的测度是通过（ ）进行的。
选项：
A:个别风险
B:贝塔
C:收益的标准差
D:收益的方差
答案: 【贝塔】

2、 问题:一个公司股票的β为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票平均报酬率为10%，则该公司股票的预期报酬率为（   ）。
选项：
A:11%
B:12%
C:15%
D:10%
答案: 【11%】

3、 问题:根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？
选项：
A:市场风险       
B:非系统风险
C:个别风险
D:再投资风险
答案: 【市场风险       】

4、 问题:某个证券的市场风险贝塔，等于（）。
选项：
A:该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
B:该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
C:该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差
D:该证券收益的方差除以市场收益的方差
答案: 【该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差】

5、 问题:假定短期政府债券的收益率为5%(视为无风险），β值为1的资产组合要求的期望收益率为12%。根据资本资产定价模型：（1）市场组合的期望收益率是（   ）？（2）β值为零的股票的期望收益率为（   ）？（3）假设你正准备买入一只股票，价格为40元。该股票预计明年发放股息3元，投资者预期以41元的价格将该股票卖出，股票风险β=-0.5，该股票是被高估还是低估？
选项：
A:12%；5%；高估
B:12%；5%；低估
C:7%；5%；高估
D:7%；5%；低估
答案: 【12%；5%；低估】

6、 问题:无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06   和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为 1.2的证券X的期望收益率是（）。
选项：
A:0.06
B:0.144
C:0.12
D:0.132
答案: 【0.132】

7、 问题:对市场资产组合，哪种说法不正确？
选项：
A:它包括所有证券
B:它在有效边界上
C:市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D:它是资本市场线和无差异曲线的切点
答案: 【它是资本市场线和无差异曲线的切点】

8、 问题:关于资本市场线，哪种说法不正确？
选项：
A:资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B:资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C:资本市场线也叫作证券市场线
D:资本市场线斜率总为正
答案: 【资本市场线也叫作证券市场线】

9、 问题:无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该（）。
选项：
A:买入X，因为它被高估了    
B:卖空X，因为它被高估了
C:卖空X，因为它被低估了
D:买入X，因为它被低估了
答案: 【卖空X，因为它被高估了】

10、 问题:如果一个股票得贝塔是1，市场得期望收益是10%。该股票得期望收益是（）
选项：
A:8%
B:10%
C:大于10%
D:无法判断
答案: 【10%】

11、 问题:A、B公司得贝塔分别是1.2和0.6。以下说法哪个正确（）
选项：
A:A公司股票得期望收益低于B公司股票得期望收益
B:A公司股票得期望收益高于B公司股票得期望收益
C:A公司股票比B公司股票有更大得风险
D:B公司股票比A公司股票有更高的系统风险
答案: 【A公司股票得期望收益高于B公司股票得期望收益】

12、 问题:市场收益的两种可能性是：5%与25%。A股票在两种市场状态下的期望收益分别是：-2%和38%。B股票在两种市场状态下的期望收益分别是：6%和12%。A,B两只股票的贝塔分别是()
选项：
A:1.2与0.3
B:2与0.3
C:0.8与1.2
D:0.6与0.3
答案: 【2与0.3】

13、 问题:市场收益的两种可能性是：5%与25%。A股票在两种市场状态下的期望收益分别是：-2%和38%。B股票在两种市场状态下的期望收益分别是：6%和12%。市场收益两种可能性等概率。B股票的期望收益为（）
选项：
A:9%
B:6%
C:18%
D:10%
答案: 【9%】

14、 问题:股票当前售价是50元，年末股息是6元。贝塔是1.2，无风险利率是6%，市场组合的收益是16%。投资者预期该股票的年末售价是多少元？（）
选项：
A:50
B:60
C:58
D:53
答案: 【53】

15、 问题:证券市场线是（）。
选项：
A:对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B:用作描述期望收益率-贝塔的关系    
C:与所有风险资产有效边界相切的线
D:表示出了期望收益与贝塔关系的线
答案: 【用作描述期望收益率-贝塔的关系    ;
表示出了期望收益与贝塔关系的线】

16、 问题:按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素包括（   ）。 
选项：
A:市场组合的平均收益率
B:无风险收益率
C:特定股票的贝他系数
D:市场组合的贝塔系数
答案: 【市场组合的平均收益率;
无风险收益率;
特定股票的贝他系数】

17、 问题:资本资产定价模型存在一些局限性（）。
选项：
A:某些资产的贝塔值难以估计
B:依据历史资料计算出来的贝塔值对未来的指导作用有限
C:资本资产模型建立在一系列假设之上，但这些假设与实际情况有一定的偏差。 
D:是对现实中风险和收益的关系的最确切的表述
答案: 【某些资产的贝塔值难以估计;
依据历史资料计算出来的贝塔值对未来的指导作用有限;
资本资产模型建立在一系列假设之上，但这些假设与实际情况有一定的偏差。 】

18、 问题:根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？
选项：
A:如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
B:单个证券的期望收益的增加与贝塔成反比
C:当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零
D:均衡时，所有证券都在证市场线上
答案: 【如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低;
单个证券的期望收益的增加与贝塔成反比】

19、 问题:证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09。根据资本资产定价模型，这个证券定价是公平的
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

20、 问题:CAPM模型表明，如果投资者持有高风险的证券，相应地也要求更高的回报率。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

第三章 证券是如何交易的 本章测验

1、 问题:市场委托指令具有（   ）。
选项：
A:价格的不确定性，执行的确定性
B:价格的不确定性，执行的不确定性
C:价格的确定性，执行的不确定性
D:价格的确定性，执行的确定性
答案: 【价格的不确定性，执行的确定性】

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