2019 图说价值投资(浙江商业职业技术学院) 最新满分章节测试答案

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第7章 组合管理（7课时） 第7章 组合管理（测验题3）

1、 问题:马克•吐温的投资建议：“把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后看好它”。巴菲特认为：“我们的投资集中在几家杰出的公司上，我们是集中投资者”。巴菲特还认为：“对于每一笔投资，你都应当有勇气将你净资产的10%以上投入该股”。（      ）
选项：
A:马克•吐温先生主张集中投资
B:马克·吐温主张对投资标的要进行慎重筛选
C: 巴菲特主张集中投资
D:巴菲特主张对投资标的要严格筛选
答案: 【马克•吐温先生主张集中投资;
马克·吐温主张对投资标的要进行慎重筛选;
 巴菲特主张集中投资;
巴菲特主张对投资标的要严格筛选】

2、 问题:巴菲特的投资组合，平均有8只左右的股票。以下说法正确的有（      ）
选项：
A:巴菲特反对分散投资
B: 巴菲特反对过度分散
C:巴菲特反对分散投资于不了解的公司
D:巴菲特主张集中投资于最好的而又能以合理价格买入的公司
答案: 【巴菲特反对分散投资;
 巴菲特反对过度分散;
巴菲特反对分散投资于不了解的公司;
巴菲特主张集中投资于最好的而又能以合理价格买入的公司】

3、 问题:关于马科维茨投资分散理论的说法，您认为正确的有（      ）
选项：
A:该理论的核心——分散投资能降低投资收益的波动性
B:该理论通俗的说法是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”
C:该理论认为投资风险是投资收益的波动性
D:马科维茨因为提出该理论获得诺贝尔经济学奖
答案: 【该理论的核心——分散投资能降低投资收益的波动性;
该理论通俗的说法是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”;
该理论认为投资风险是投资收益的波动性;
马科维茨因为提出该理论获得诺贝尔经济学奖】

4、 问题:关于投资组合对波动的影响，说法正确的有（      ）
选项：
A:组合中，股票种类越多，波动越大。
B: 组合中，股票价格波动方向越不相关，那么组合总体的波动就越小。
C:组合中，股票价格波动方向越不相关，那么组合总体的波动就越大。
D: 组合中，股票数量增加为股市整体的时候，波动程度就是大盘波动程度——系统性风险。
答案: 【 组合中，股票价格波动方向越不相关，那么组合总体的波动就越小。;
 组合中，股票数量增加为股市整体的时候，波动程度就是大盘波动程度——系统性风险。】

5、 问题:关于集中投资的收益与波动规律，说法正确的是（      ）
选项：
A:集中投资于少数股票，有更大的机会获得高于市场的收益，但更有可能低于市场的平均收益。
B:集中投资于少数股票，收益的波动性更小。
C:投资的股票数量减少，收益高于市场的可能性降低。
D:集中投资于少数股票，要想获得高于市场的平均收益，精选个股至关重要。
答案: 【集中投资于少数股票，有更大的机会获得高于市场的收益，但更有可能低于市场的平均收益。;
集中投资于少数股票，要想获得高于市场的平均收益，精选个股至关重要。】

6、 问题:关于投资分散的规律，以下说法正确的有（      ）
选项：
A:分散投资，可以降低个股波动的风险，但不能降低市场的总体风险。
B:分散投资，当投资对象的数量达7－9个时，能消除大部分的个股波动风险。
C:分散投资，当投资对象的数量达15个时，个股波动的风险基本没有了。
D:分散程度越高，与市场整体运动的相关程度越高。
答案: 【分散投资，可以降低个股波动的风险，但不能降低市场的总体风险。;
分散投资，当投资对象的数量达7－9个时，能消除大部分的个股波动风险。;
分散投资，当投资对象的数量达15个时，个股波动的风险基本没有了。;
分散程度越高，与市场整体运动的相关程度越高。】

7、 问题:以下对凯恩斯的投资组合观点，您认为正确的（      ）
选项：
A:凯恩斯：“正确的投资方法是将大笔的钱投入到一个他认为有所了解以及他完全信任的管理人员的企业中。”说明凯恩斯喜欢集中投资，而且要求精选所投资的企业。
B:凯恩斯：“认为一个人可以通过将资金分散在大量他一无所知或毫无信心的企业就可以限制风险完全是错误的。”说明凯恩斯认为投资风险存在于企业本身，控制风险的办法是精选企业，而不是分散化。
C:凯恩斯极其强调投资需要对企业的深刻了解——包括企业及其管理者。
D:凯恩斯：“一个人的知识与经验绝对是有限的，因此在任何给定的时间里，很少有超过二或三家的企业。”说明凯恩斯认为分散投资来降低风险是无法实现的，由于人的能力限制，分散投资必然导致无法精选企业。
答案: 【凯恩斯：“正确的投资方法是将大笔的钱投入到一个他认为有所了解以及他完全信任的管理人员的企业中。”说明凯恩斯喜欢集中投资，而且要求精选所投资的企业。;
凯恩斯：“认为一个人可以通过将资金分散在大量他一无所知或毫无信心的企业就可以限制风险完全是错误的。”说明凯恩斯认为投资风险存在于企业本身，控制风险的办法是精选企业，而不是分散化。;
凯恩斯极其强调投资需要对企业的深刻了解——包括企业及其管理者。;
凯恩斯：“一个人的知识与经验绝对是有限的，因此在任何给定的时间里，很少有超过二或三家的企业。”说明凯恩斯认为分散投资来降低风险是无法实现的，由于人的能力限制，分散投资必然导致无法精选企业。】

8、 问题:以下对费雪的投资组合观点，您认为理解正确的有（      ）
选项：
A:费雪：“购买不了解的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多”。说明费雪认为投资风险不在于投资数量，而在于所投资的股票本身。
B:费雪：“我知道我想购买最好的股，不然我宁愿不买”。说明费雪认为精选个股及其重要。
C: 一般情况下，费雪将他的股本限制在10家公司以内，其中有75％的投资集中在3－4家公司身上。这说明费雪也主张分散投资。
D:费雪控制风险的方法是集中投资。
答案: 【费雪：“购买不了解的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多”。说明费雪认为投资风险不在于投资数量，而在于所投资的股票本身。;
费雪：“我知道我想购买最好的股，不然我宁愿不买”。说明费雪认为精选个股及其重要。;
费雪控制风险的方法是集中投资。】

9、 问题:以下对彼得·林奇的投资组合观点，您认为理解正确的有（      ）
选项：
A:彼得•林奇：“持有股票就像养育孩子——不要超过力所能及的范围。业余投资人大概有时间追踪8－12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。”说明彼得·林奇喜欢集中投资，而且要求精选所投资的企业。
B:彼得•林奇认为由于人的能力限制，分散投资必然导致无法精选企业。
C:彼得•林奇：1983年，基金投资组合包括900种股票，后来更增加到1400种。它就像一条巨大的蓝鲸，吞食一切有利于它成长的东西。说明投资组合数量扩大会降低投资收益。
D:彼得•林奇认为投资的股票数量过多，战胜市场的概率变小。
答案: 【彼得•林奇：“持有股票就像养育孩子——不要超过力所能及的范围。业余投资人大概有时间追踪8－12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。”说明彼得·林奇喜欢集中投资，而且要求精选所投资的企业。;
彼得•林奇认为由于人的能力限制，分散投资必然导致无法精选企业。;
彼得•林奇：1983年，基金投资组合包括900种股票，后来更增加到1400种。它就像一条巨大的蓝鲸，吞食一切有利于它成长的东西。说明投资组合数量扩大会降低投资收益。;
彼得•林奇认为投资的股票数量过多，战胜市场的概率变小。】

10、 问题:以下关于巴菲特对投资风险的论述，理解正确的有（      ）
选项：
A:巴菲特：“贝塔值的纯粹主义者，不了解公司的产品与竞争力，而关注于价格波动史，来确定股票的风险，既不能区分某些内在风险差异，同时还经常会错过价格波动创造的机会。”说明巴菲特认为投资风险来源于企业本身（产品与竞争力），而不是股价波动的大小。
B:巴菲特认为不同股票价格波动程度不同并不能区分其内在风险不同。
C:巴菲特认为股价波动不是带来风险，而常常会带来盈利机会。
D:巴菲特：“风险来自于你不知道自己正做什么。投资者通过有目的地将注意力集中在几家有选择的公司上，才更有可能对他们进行密切的研究，并掌握其内在价值。对公司了解得越多，可能遇到的风险越小。”说明巴非特认为风险来源于企业本身，降低投资风险的办法是对企业价值的准确了解。
答案: 【巴菲特：“贝塔值的纯粹主义者，不了解公司的产品与竞争力，而关注于价格波动史，来确定股票的风险，既不能区分某些内在风险差异，同时还经常会错过价格波动创造的机会。”说明巴菲特认为投资风险来源于企业本身（产品与竞争力），而不是股价波动的大小。;
巴菲特认为不同股票价格波动程度不同并不能区分其内在风险不同。;
巴菲特认为股价波动不是带来风险，而常常会带来盈利机会。;
巴菲特：“风险来自于你不知道自己正做什么。投资者通过有目的地将注意力集中在几家有选择的公司上，才更有可能对他们进行密切的研究，并掌握其内在价值。对公司了解得越多，可能遇到的风险越小。”说明巴非特认为风险来源于企业本身，降低投资风险的办法是对企业价值的准确了解。】

第5章 估值方法（4课时） 第5章 估值方法（测验题）

1、 问题:人类主观追求精确性与客观世界存在模糊性。以下理解错误的是(     )。
选项：
A:为了减少不确定性,投资者希望能对股票价值进行精确评估。
B:影响股票价值的因素多样且多变,存在模糊性。
C:估值要追求精确性,否则无法进行有效的投资决策。
D:考虑到主观追求与客观约束,股票估值只能追求模糊的正确性。
答案: 【估值要追求精确性,否则无法进行有效的投资决策。】

2、 问题:估值采用历史平均市盈率,需要对样本进行筛选。筛选的标准不包括(   )
选项：
A:净利润每年稳定增长。不要求高增长,即使是小幅增长也是可以的,稳定是最重要的。
B:每股收益不能太小。如果每股收益仅仅是几分钱,计算出来的市盈率将会很大,严重影响平均市盈率,继而影响估值。
C:每股收益不能为负值。如果每股收益为负值,市盈率则为负值,很难求得合理的平均市盈率。
D:对股票的财务指标没有什么要求。
答案: 【对股票的财务指标没有什么要求。】

3、 问题:寻找低市盈率的成长股是一种不错的投资方法。以下说法错误的有(   )
选项：
A:如果收益增长实现了,回报是双重的——收益的增加和市盈率的上扬。
B:如果收益增长未兑现,损失是双倍的——收益的减少和市盈率的下滑。
C:使用这种方法的时候,对增长率估计可以乐观点。
D:要小心未来成长性已经被“透支”的高市盈率股票,即估值过高的股票。
答案: 【使用这种方法的时候,对增长率估计可以乐观点。】

4、 问题:关于市盈率指标,不正确的说法有(     )。
选项：
A:市盈率指标是投资回收期的概念。一般情况下,市盈率越高,表明投资回收期越短,投资风险越小,股票投资价值就越大。
B:市盈率指标只能说明上市公司以前年度的情况,不能说明未来情况。
C:人们认可成长性比较好的公司其市盈率高一些,而成长性一般的公司市盈率低一些。
D:市盈率指标只适用于行业内公司之间的比较,不适用于不同行业公司之间的比较。
答案: 【市盈率指标只适用于行业内公司之间的比较,不适用于不同行业公司之间的比较。】

5、 问题:关于格氏成长股估值法,以下说法错误的是(     )
选项：
A:本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中提到格氏成长股估值法。
B:这种方法非常简易,且估值结果与其他精密的估值方法相当接近。
C:由于格氏成长股估值法计算复杂,不适合普通投资者应用。
D:由于格氏成长股估值法计算简单,比较适合普通投资者应用。
答案: 【由于格氏成长股估值法计算复杂,不适合普通投资者应用。】

6、 问题:格氏成长股评估公式:V = EPS×(200G + 8.5)。以下说法错误的是(   )
选项：
A:V为股票价值(Value of Stock)。
B:EPS为当前每股收益(Earning per Share)。
C:EPS为未来预期每股收益(Earning per Share)。
D:G为预期增长率(Expected Growth),未来7-10年净利润复合增长率。
答案: 【EPS为未来预期每股收益(Earning per Share)。】

7、 问题:格氏成长股评估公式适用条件与范围,关于参数G的估计,以下说法错误的是(   )
选项：
A:任何股票均可以用该估值公式进行估值。
B:G值的估计要保守:长期高增长不可持续,不能过高估计G值。
C:G值要限定的范围:G在5%~15%估值准确,超范围则有误差。
D:G值是长期估计值:G为未来7-10年净利润增长率,非短期的。
答案: 【任何股票均可以用该估值公式进行估值。】

8、 问题:使用格氏成长股评估公式,需要对股票进行筛选。不符合筛选条件,放弃估值过程。以下不属于筛选条件的是(   )
选项：
A:业务一流、管理一流、业绩一流。
B:股价与业绩长期高度相关。
C:高成长性要高。
D:成长性要稳定。
答案: 【高成长性要高。】

9、 问题:关于估值的能力圈原则,理解错误的有(     )。
选项：
A:避免对不熟悉的企业进行估值。
B:避免对周期性的企业进行估值。
C:避免对多元化的企业进行估值。
D:估值模型最重要,能力圈不重要。
答案: 【估值模型最重要,能力圈不重要。】

10、 问题:价值评估经常要对企业的财务状况进行评估。理解错误的有(   )
选项：
A:阅读财务报告时价值投资者的基本功。不会阅读财务报告就不能进行有效的价值投资。
B:关键看公司业务前景,财务状况与股价相关性不大。
C:财务报告经常有陷阱。
D:有效避免财务陷阱的方法是大量阅读企业及其竞争者的财务报告。
答案: 【关键看公司业务前景,财务状况与股价相关性不大。】

11、 问题:历史市盈率评估法的核心思想是投资回收期的计算。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

12、 问题:市盈率指标法可以粗略筛选掉不合格的投资对象:低市盈率的股票将被剔除掉。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

13、 问题:周期性行业比非周期性行业,价值评估更容易些。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

14、 问题:选择自己生活圈、工作圈和朋友圈的股票作为投资对象,遵循的是能力圈原则。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

15、 问题:不会阅读财务报告就不会做价值评估。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

16、 问题:格氏成长股评估公式:V = EPS×(200G + 8.5)。V为股票价值,EPS为当前每股收益,G为未来7-10年预期净利润复合增长率。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

17、 问题:价值投资常用估值方法:历史平均市盈率法、格氏成长股估值法。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

18、 问题:事物的精确描述仅是科学的抽象和简化,而现实世界是模糊的。人们只能抓住主要部分,忽略次要部分,对系统进行模糊描述。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

19、 问题:历史经验表明,业绩优秀的企业往往是经营方式十年甚至几十年不变的企业(如同仁堂、伊利股份、云南白药、贵州茅台等)。如果企业经常发生重大变化(如高科技公司),估值就很难准确,就很可能出现重大投资失误。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

20、 问题:选择非周期性行业作为投资对象,其中一个很重要的因素就是其价值评估更准确,不容易出现投资失误。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

第1章 透视股市（8课时） 第1章 透视股市（测验题3）

1、 问题:证券投资领域与其他专业领域一样，都有其内在规律。因此，在这个领域里，要想成功，一般（   ）
选项：
A:正确的原则一般产生正确的结果。‍
B:运气也能产生正确的结果。
C:错误的原则一般产生错误的结果。
D:结果如何一半靠原则，一半靠运气。
答案: 【正确的原则一般产生正确的结果。‍;
运气也能产生正确的结果。;
错误的原则一般产生错误的结果。】

2、 问题:国际金融投资历史，主要有技术分析流派和基本面分析流派。以下说法正确的有（      ）
选项：
A:技术派注重市场价格的研究，以道氏理论、波浪理论、市场有效理论为代表。
B:基本面分析派注重企业价值分析，以巴菲特的两位老师格雷厄姆和菲利普•费雪为代表。
C:从商业角度看，技术派鲜有商业成功的，而基本面分析派的大都取得了不凡的商业成绩。
D:运用基本面分析方法比技术分析方法获得投资成功的概率更大。
答案: 【技术派注重市场价格的研究，以道氏理论、波浪理论、市场有效理论为代表。;
基本面分析派注重企业价值分析，以巴菲特的两位老师格雷厄姆和菲利普•费雪为代表。;
从商业角度看，技术派鲜有商业成功的，而基本面分析派的大都取得了不凡的商业成绩。;
运用基本面分析方法比技术分析方法获得投资成功的概率更大。】

3、 问题:彼得·林奇在《战胜华尔街》中曾说过：“未来30年有两件事情是很肯定的：生活费用会越来越高；而股市及经济情况会更好。你可能对前者无能为力，但你若学习如何正确的投资，便可从后者获得不少利益，从而获得经济上的独立。”您认为以下说法正确的有（      ）
选项：
A:通货膨胀将是经济的常态，会不断吞噬我们的财富。
B:股市和经济情况向好给投资创造了条件。
C:对于所有人而言，投资是必需的。
D:正确的投资不但可以抵御通胀，还可以获得经济独立。
答案: 【通货膨胀将是经济的常态，会不断吞噬我们的财富。;
股市和经济情况向好给投资创造了条件。;
对于所有人而言，投资是必需的。;
正确的投资不但可以抵御通胀，还可以获得经济独立。】

4、 问题:关于偏向性特征，说法正确的有（      ）
选项：
A: 偏向性特征是一种总体表现上的特征，而非个体表现上的特征。
B:偏向性特征是一种长期历史趋势，而非短期市场现象。
C:股市偏向性中所说的“长期”，是指长达30年、50年、100年、200年这样的历史跨度。
D:股市之所以有偏向性特征，其根源在于生命周期上升阶段公司的股价波动。
答案: 【 偏向性特征是一种总体表现上的特征，而非个体表现上的特征。;
偏向性特征是一种长期历史趋势，而非短期市场现象。;
股市偏向性中所说的“长期”，是指长达30年、50年、100年、200年这样的历史跨度。;
股市之所以有偏向性特征，其根源在于生命周期上升阶段公司的股价波动。】

5、 问题:关于偏向性特征的理解，以下不正确的有（      ）
选项：
A:因为股市具有偏向性特征，所以买了股票长期持有的话一定会上涨的。
B:一国经济发展越迅速，其偏向性特征表现得越明显。
C:企业价值不断上升，其股价也一定会上升的。
D:股市具有偏向性特征，因此，行业的选择并不那么重要。
答案: 【因为股市具有偏向性特征，所以买了股票长期持有的话一定会上涨的。;
企业价值不断上升，其股价也一定会上升的。;
股市具有偏向性特征，因此，行业的选择并不那么重要。】

6、 问题:关于股市随机性特征，说法正确的是（      ）
选项：
A:具备丰富的金融知识和股市实战经验的投资者能够准确预测股市涨跌的。
B:喜欢波段操作的投资者，原因在于其忽视了股票价格的随机性特征。
C: 技术分析的指标有时相当准确，说明股市不是随机性的。
D:辨别任何一种投资战略或投资方法的科学性或真伪性，只要看它是否能通过股市的随机性检验。
答案: 【喜欢波段操作的投资者，原因在于其忽视了股票价格的随机性特征。;
辨别任何一种投资战略或投资方法的科学性或真伪性，只要看它是否能通过股市的随机性检验。】

7、 问题:某证券投资基金的2016年年度报告于2017年3月28日公布，基金经理在“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”中提到：“2016年底，市场对国内经济的普遍预期是在2017 年下半年将迎来复苏，并预期市场将提前于实体经济于09 年1 季度末才确认底部，前低后高的判断充斥于各类卖方报告和财经媒体。而资本市场却似乎在2016年底就确认了底部，2017年的前30个交易日里已经迎来了幅度超过20%的反弹，再次证明准确地预测市场短期走势是颇不容易的事情。” 根据以上信息，您认为正确的有（      ）
选项：
A:大众对市场的预测（如研究报告、财经媒体）往往是错误的，事实上，市场走势常常异于大众预测。
B:即使是专业投资人（如基金经理）对股市短期走势的预测也是不容易的。
C:市场总是在半信半疑中成长，人们很难预测。
D:2016年股市大跌，该基金经理在为其2016年糟糕的业绩找托辞。
答案: 【大众对市场的预测（如研究报告、财经媒体）往往是错误的，事实上，市场走势常常异于大众预测。;
即使是专业投资人（如基金经理）对股市短期走势的预测也是不容易的。;
市场总是在半信半疑中成长，人们很难预测。】

8、 问题:股票价格的跳跃性特征指股票价格运动具有的以较短的交易时间完成较大的运动距离的特性。以下说法正确的有（      ）
选项：
A:股价运动具有突发性特征，人们不知道股价什么时候涨，什么时候结束。
B:股价运动的急速性特征，人们不知道涨多少，通常涨跌幅度会很大。
C:股价涨跌速度往往超越市场绝大多数投资人的反应时间。
D: 股价的跳跃性特使得波段操作投资策略变得困难重重。
答案: 【股价运动具有突发性特征，人们不知道股价什么时候涨，什么时候结束。;
股价运动的急速性特征，人们不知道涨多少，通常涨跌幅度会很大。;
股价涨跌速度往往超越市场绝大多数投资人的反应时间。;
 股价的跳跃性特使得波段操作投资策略变得困难重重。】

9、 问题:2001年美国股市的股灾与2008年美国股市的股灾，两者比较，两次股灾在熊市的准备阶段、转型阶段及心理恐慌阶段都表现出高度的相似性。但是，两次股灾在心理恐慌阶段以后的扩展阶段，却表现出截然相反的市场形态。当时，股票市场上最强烈的预期是2008年的股灾将完全重复2001年美国股灾的全部形态，很多投资者为这种市场预测付出了沉重的代价。根据以上资料，您认为以下正确的有（      ）
选项：
A:股价波动会有相似性，但更会有变异性。
B:这是投资者模式化思维所付出的代价。
C: 当投资大众对市场预期一致认同的时候，高度一致往往会走向反面。
D:当投资大众一致认为中国奥运前股市不会大跌，事实上，股市在奥运前出现了大跌。这是周期变异性的表现。
答案: 【股价波动会有相似性，但更会有变异性。;
这是投资者模式化思维所付出的代价。;
 当投资大众对市场预期一致认同的时候，高度一致往往会走向反面。;
当投资大众一致认为中国奥运前股市不会大跌，事实上，股市在奥运前出现了大跌。这是周期变异性的表现。】

10、 问题:股票市场价格波动受到市场心理因素强烈影响的。以下关于股票价格心理性特征，说法正确的有（      ）
选项：
A:股票价格经常呈现齐涨齐跌的现象。
B:股票价格波动具有强烈的振荡性倾向。
C:板块效应是股市心理趋同性造成的。
D:在股市大跌的时候，假如投资者持有的是绩优股，下跌的可能性就较小。
答案: 【股票价格经常呈现齐涨齐跌的现象。;
股票价格波动具有强烈的振荡性倾向。;
板块效应是股市心理趋同性造成的。】

11、 问题:股票市场价格波动的基本特征对股票投资战略适用性的影响。以下对长期持有投资战略有利的特征有（      ）
选项：
A:偏向性特征
B:随机性特征
C:跳跃性特征
D:周期性特征
答案: 【偏向性特征;
随机性特征;
跳跃性特征】

12、 问题:股票市场价格波动的基本特征对股票投资战略适用性的影响。以下对时机抉择投资战略有利的特征有（      ）
选项：
A:随机性特征
B:跳跃性特征
C:周期性特征
D:心理性特征
答案: 【周期性特征;
心理性特征】

13、 问题:华尔街有句名言：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”这句话的含义有（      ）
选项：
A:在股市上，生存是第一位的。
B:采取合适的策略在这个市场中很好地生存下来，才能持续地获得合理的回报。
C:在股市里获得回报，既需要经验也需要耐心。
D:投资经验是需要时间来积累的。
答案: 【在股市上，生存是第一位的。;
采取合适的策略在这个市场中很好地生存下来，才能持续地获得合理的回报。;
在股市里获得回报，既需要经验也需要耐心。;
投资经验是需要时间来积累的。】

14、 问题:关于股市投资，以下说法正确的有（      ）
选项：
A:投资股票这一行十分诱人：有时，一位一点不懂金融知识的人却干得很出色。‍
B: 股市不需要专业知识也可以干好。
C: 投资行业竞争十分激烈，投资者需要与那些以全副身心精力和热情投入该事业的人们竞争。
D:投资行业既有业余选手，也有专业选手；但是竞赛场地只有一个，竞赛结果也不作业余组和专业组的区别。
答案: 【投资股票这一行十分诱人：有时，一位一点不懂金融知识的人却干得很出色。‍;
 投资行业竞争十分激烈，投资者需要与那些以全副身心精力和热情投入该事业的人们竞争。;
投资行业既有业余选手，也有专业选手；但是竞赛场地只有一个，竞赛结果也不作业余组和专业组的区别。】

15、 问题:俾斯麦说过：“每个笨蛋都会从自己的错误中吸取教训，聪明的人则从别人的经验中获益。”这句话的含义有（      ）
选项：
A:股市投资，可以先学习理论，再参加投资实践，这样可以避免出现大的投资失误。
B:熟悉投资理论的人不一定能投资实践很成功，但是懂得一点投资知识会增加投资成功的可能性。
C:学习投资大师的经验很教训并不能提高实践水平，关键要自己实践。
D:投资大师的理论只适用于其本人，他人无法借鉴。
答案: 【股市投资，可以先学习理论，再参加投资实践，这样可以避免出现大的投资失误。;
熟悉投资理论的人不一定能投资实践很成功，但是懂得一点投资知识会增加投资成功的可能性。;
学习投资大师的经验很教训并不能提高实践水平，关键要自己实践。】

16、 问题:关于学习投资理论，正确看法有（      ）
选项：
A:学习投资理论既要向投资大师学习，也要向周围的投资者学习。
B:要学习投资理论就要学投资大师的理论。
C: 投资理论是一整套体系，投资者如果精心学习其中的一部分内涵，也能实现投资成功。
D:学习投资理论，既要学习其操作规则，更要学习其操作规则蕴含的真义。
答案: 【要学习投资理论就要学投资大师的理论。;
学习投资理论，既要学习其操作规则，更要学习其操作规则蕴含的真义。】

17、 问题:关于学习投资理论，不正确看法有（      ）
选项：
A:找找周围的老股民来学习。
B: 把一些经不起长期历史检验的方法作为学习的对象。
C:自己找股市获利的秘诀。
D:找部分投资理论学习，比如长期投资理论。
答案: 【找找周围的老股民来学习。;
 把一些经不起长期历史检验的方法作为学习的对象。;
自己找股市获利的秘诀。;
找部分投资理论学习，比如长期投资理论。】

18、 问题:关于学习巴菲特，说法正确的有（      ）
选项：
A:巴菲特投资理论的基石是安全边际，即股票价格与股票价值的关系。
B:巴菲特投资理论的核心是企业价值评估。只有对企业价值进行较为合理的评估，才能确定安全边际。
C:巴菲特投资理论的精髓是等待，等待市场价格偏离价值的机会，等待市场价格回归价值的机会。
D:巴菲特投资理论的核心是长期投资。
答案: 【巴菲特投资理论的基石是安全边际，即股票价格与股票价值的关系。;
巴菲特投资理论的核心是企业价值评估。只有对企业价值进行较为合理的评估，才能确定安全边际。;
巴菲特投资理论的精髓是等待，等待市场价格偏离价值的机会，等待市场价格回归价值的机会。】

19、 问题:机构投资者包括（      ）
选项：
A:证券投资基金‍
B: 保险公司
C:企业年金
D:证券公司、合格境外机构投资者QFII
答案: 【证券投资基金‍;
 保险公司;
企业年金;
证券公司、合格境外机构投资者QFII】

20、 问题:我国股市投资者结构特点包括（      ）
选项：
A:个人投资者比例偏高
B:交易频繁
C:机构投资者规模偏小
D:私募基金发展不规范
答案: 【个人投资者比例偏高;
交易频繁;
机构投资者规模偏小;
私募基金发展不规范】

21、 问题:缺乏股票分析能力的投资人包括（      ）
选项：
A:开“杂货店”的投资人
B:投入“造神运动”的投资人
C:“情有独钟”的投资人
D:上班紧张兮兮的投资人
答案: 【开“杂货店”的投资人;
投入“造神运动”的投资人;
上班紧张兮兮的投资人】

22、 问题:专杀“金鸡”（卖掉手中优质股）的投资人的特征（      ）
选项：
A:缺乏股票分析能力。
B:是较好的投资方法，有助于保护投资成果。
C:普遍存在于各个年龄段。
D:实质是在保护错误、远离正确。
答案: 【缺乏股票分析能力。;
普遍存在于各个年龄段。;
实质是在保护错误、远离正确。】

23、 问题:“情有独钟”（只投资自己熟悉的少数股票）的投资人的特征包括（      ）
选项：
A: 一般只投资少数股票
B:不具备股票分析能力
C:这种投资法风险较高
D:投资视野需要拓宽
答案: 【 一般只投资少数股票;
投资视野需要拓宽】

24、 问题:正规的投资顾问包括（      ）
选项：
A:证券媒体
B:银行家
C:亲朋好友
D:证券公司
答案: 【证券媒体;
银行家;
证券公司】

25、 问题:关于投资顾问，认识正确的有（      ）
选项：
A:对于投资顾问，价值投资者要抱着谨慎的态度。
B:选择投资顾问比较容易。
C:证券分析师可以成为不错的投资顾问。‍
D:亲朋好友是可信任的，因此也是合适的投资顾问。
答案: 【对于投资顾问，价值投资者要抱着谨慎的态度。;
证券分析师可以成为不错的投资顾问。‍】

第1章 透视股市（8课时） 第1章 透视股市（测验题4）

1、 问题:股市长期为什么会上涨？股市长期上涨跟GDP有什么关系？以下说法正确的有（     ）
选项：
A:股市长期会上涨，因为上市公司总体不断成长壮大。
B:股市与GDP长期是正相关，长期指30年，50年，甚至更长。
C:二者没有关系。
D:股市涨涨跌跌，不一定会上涨。
答案: 【股市长期会上涨，因为上市公司总体不断成长壮大。;
股市与GDP长期是正相关，长期指30年，50年，甚至更长。】

2、 问题:牛市里面大多数投资者都赚钱，熊市里面大多数都赔钱。请问股市是“零和游戏”、“正和游戏”还是“负和游戏”？
选项：
A:牛市是正和游戏。
B: 熊市是负和游戏。
C:长期而言是正和游戏。
D: 不好说。
答案: 【牛市是正和游戏。;
 熊市是负和游戏。;
长期而言是正和游戏。】

3、 问题:巴菲特长期持有的可口可乐、吉列公司等消费类股票，但是却在12元左右卖出中石油。这与股市哪个特征最密切相关？消费类股票可以长期投资，有道理吗？
选项：
A:长期持有与偏向性特征相关。
B:波段操作与周期性特征相关。
C: 消费类股票可以长期投资。原因是消费类企业长期增长，周期性特征较弱。
D: 消费类股票必须做波段操作。
答案: 【长期持有与偏向性特征相关。;
波段操作与周期性特征相关。;
 消费类股票可以长期投资。原因是消费类企业长期增长，周期性特征较弱。】

4、 问题:“历史会重演，但不会简单地重演！”这句话说明股市什么特征？
选项：
A: 周期性特征。
B:历史会重演，说明股市波动具有周期性。
C:不会简单地重演，说明股市波动具有变异性。
D:随机性特征。
答案: 【 周期性特征。;
历史会重演，说明股市波动具有周期性。;
不会简单地重演，说明股市波动具有变异性。】

5、 问题:我们经常可以听到股评家在电视上、报纸上对股市的短期涨跌进行预测。请问他们可信吗？如果不可信，违反股市哪条规律？
选项：
A: 不可信。
B:违反了股市波动的随机性特征。
C:违反了股市波动的周期性特征。
D:经验丰富的人，是可以预测成功的。
答案: 【 不可信。;
违反了股市波动的随机性特征。】

6、 问题:“大象也会跳舞”， “牛市来了，猪也会飞”，“你跌我跌大家跌”。这说明股市的什么特征？
选项：
A:心理性特征。
B: 投资者的心理具有强烈的趋同性，造成股市同涨同跌的现象。
C:与此同时，股市波动具有自我强化的功能。
D: 随机性特征。
答案: 【心理性特征。;
 投资者的心理具有强烈的趋同性，造成股市同涨同跌的现象。;
与此同时，股市波动具有自我强化的功能。】

7、 问题:非洲人猎象的依据——“放心，大象会回头的”。这说明股市什么特征？相应的投资思路是什么？
选项：
A:周期性特征。
B:在投资策略，等待市场低估的机会，买入；等待市场高估的机会，卖出。市场机会需要等待。
C:心理性特征。
D:从众性特征。
答案: 【周期性特征。;
在投资策略，等待市场低估的机会，买入；等待市场高估的机会，卖出。市场机会需要等待。】

8、 问题:有人说，股市的不平衡的，95%的时间只有5%的收益；也有人说，股市是公平的，95%的时间等待的是95%的收益。这体现了股市什么特征？您认为哪种说法有道理？
选项：
A: 跳跃性特征。
B:都有道理，只是理解角度不同而已。投资中，对应的投资策略是等待，用100%的时间等待100%的收益。
C:周期性特征。
D:心理性特征。
答案: 【 跳跃性特征。;
都有道理，只是理解角度不同而已。投资中，对应的投资策略是等待，用100%的时间等待100%的收益。】

9、 问题:股市的长期统计结论表明投资者的收益是“一赚二平七亏损”，讲的10%的投资者赚钱，20%的投资者不赚不亏，70%的投资者亏损。这个观点对吗？产生这种结果的根源是什么？
选项：
A: 不完全对。10%的投资者收益高于平均水平，20%的投资者收益与平均水平相当，70%的投资者收益低于平均水平。
B:这种结果的根源在于投资者之间的竞争。
C: 完全对。统计规律就是这样的。
D:根源是股市波动很大。
答案: 【 不完全对。10%的投资者收益高于平均水平，20%的投资者收益与平均水平相当，70%的投资者收益低于平均水平。;
这种结果的根源在于投资者之间的竞争。】

10、 问题:“师法乎上”是什么意思？应该向谁学习投资智慧？
选项：
A:学习技能应向最顶尖的老师学习。
B:在投资领域，应向投资大师学习投资智慧，而不是通过其他人。
C:通过阅读、思考、实践、提高投资水平。
D:投资领域中，只要水平比自己高，就应该学习。
答案: 【学习技能应向最顶尖的老师学习。;
在投资领域，应向投资大师学习投资智慧，而不是通过其他人。;
通过阅读、思考、实践、提高投资水平。】

第1章 透视股市（8课时） 第1章 透视股市（测验题5）

1、 问题:股票市场有哪些基本的特征？各是什么含义？
选项：
A:偏向性特征——股市长期向上；
B:周期性特征——历史会重演，但不会简单重演；
C:跳跃性特征——短时间完成大幅度涨跌；
D:随机性特征——股市短期涨跌服从随机分布；
答案: 【偏向性特征——股市长期向上；;
周期性特征——历史会重演，但不会简单重演；;
跳跃性特征——短时间完成大幅度涨跌；;
随机性特征——股市短期涨跌服从随机分布；】

2、 问题:曾有一位著名的犹太教士善解争端，人称“现代所罗门王”。一次，他应邀解决两个哲学家之间旷日持久的争论。在用心倾听了第一位哲学家令人信服的陈述后，他思索了一会儿，最后裁定：“是的，你是对的。”随后，第二个哲学家用同样具有说服力的论据阐明了自己的观点，并用其独特的雄辩才能反驳第一个哲学家的论点。教士点头称是，并裁定说：“你是对的。”一位旁观者被这一幕弄糊涂了，他把教士拉到一边，抱怨说：“你说他们两个都对，但他俩的观点完全相反，不可能都对吧？”教士沉思片刻说道：“对，你才真正是对的。”您是如何理解“现代所罗门王”的故事的？
选项：
A:投资有许多不同的理论，有的甚至是截然相反的。
B:不同的条件应采取不同的策略。
C:正确的原则一般产生正确的结果。
D:投资者在投资者应坚持一定的正确原则，并在实践中根据条件变化采取灵活的投资策略。
答案: 【投资有许多不同的理论，有的甚至是截然相反的。;
不同的条件应采取不同的策略。;
正确的原则一般产生正确的结果。;
投资者在投资者应坚持一定的正确原则，并在实践中根据条件变化采取灵活的投资策略。】

3、 问题:参与股市博弈游戏的各方包括哪些？谁是游戏主角？
选项：
A:参与股市博弈游戏的各方包括个人投资者、机构投资者。
B:机构投资者是游戏的主角，因为资金数量庞大。
C:在中国，个人投资者是游戏的主角，因为人数众多。
D: 政府也是股市的非常重要的参与者。
答案: 【参与股市博弈游戏的各方包括个人投资者、机构投资者。;
机构投资者是游戏的主角，因为资金数量庞大。;
 政府也是股市的非常重要的参与者。】

4、 问题:谁在频繁交易（交税费），机构投资者还是个人投资者？谁赔钱更多？
选项：
A:个人投资者更频繁交易。
B:机构投资者更频繁交易。
C:个人投资者赔钱较多。
D:机构投资者赔钱更多。
答案: 【个人投资者更频繁交易。;
个人投资者赔钱较多。】

5、 问题:个人投资者结构如何？
选项：
A: 数量上，小户（20万以下）的数量最多。
B:数量上，中户（20万-100万）的数量最多。
C:持有市值上，中户（20万-100万）的持有量最大。
D:持有市值上，大户（100万以上）的持有量最大。
答案: 【 数量上，小户（20万以下）的数量最多。;
持有市值上，中户（20万-100万）的持有量最大。】

6、 问题:散户投资规模占一半左右，因此散户的影响力巨大。如何理解这句话？
选项：
A:从市值规模上看，确实是散户的影响力巨大。
B:但从操作理性程度上看，影响力不如机构。机构的操作有计划，有步骤，同时资金集中，信息灵通，专业技能良好等影响力。
C: 散户没什么影响力。
D:机构没什么影响力。
答案: 【从市值规模上看，确实是散户的影响力巨大。;
但从操作理性程度上看，影响力不如机构。机构的操作有计划，有步骤，同时资金集中，信息灵通，专业技能良好等影响力。】

7、 问题:以下说法正确的有（    ）
选项：
A:投资者结构：各种类型投资者（机构投资者与个人投资者）的投资规模、相对比例状况。
B:股票经纪人：指那些主要从事新股和债券的承销、包销和出售的公司（包销意味着确保发行公司或其他发行人的证券全部卖出）。
C:公募基金：向普通大众募集资金、进行集合理财、受政府主管部门监管的证券投资基金。
D: 证券分析师：证券分析师被授予那些通过必要考试的资历较深的实践者。考试的范围包括证券分析和证券组合管理。
答案: 【投资者结构：各种类型投资者（机构投资者与个人投资者）的投资规模、相对比例状况。;
股票经纪人：指那些主要从事新股和债券的承销、包销和出售的公司（包销意味着确保发行公司或其他发行人的证券全部卖出）。;
公募基金：向普通大众募集资金、进行集合理财、受政府主管部门监管的证券投资基金。;
 证券分析师：证券分析师被授予那些通过必要考试的资历较深的实践者。考试的范围包括证券分析和证券组合管理。】

8、 问题:为什么很多投资者喜欢寻找投资顾问？
选项：
A: 因为股市很难预测。
B:因为股市需要专业的金融技能。
C:因为感觉别人比自己专业。
D:投资顾问一般是免费的。
答案: 【 因为股市很难预测。;
因为股市需要专业的金融技能。;
因为感觉别人比自己专业。;
投资顾问一般是免费的。】

9、 问题:股票经纪人往往不能成为合适的投资顾问，为什么?
选项：
A:股票经纪人希望你频繁买卖，才能获得佣金收益。
B:频繁买卖会使得投资者最终以亏损收场。
C:股票经纪人人品太差。
D:股票经纪人自己也不专业。
答案: 【股票经纪人希望你频繁买卖，才能获得佣金收益。;
频繁买卖会使得投资者最终以亏损收场。】

10、 问题:证券公司往往能够告诉投资者一些有用的信息，但长期却不能让投资者盈利，为什么？
选项：
A:证券公司希望你频繁买卖。频繁买卖会最终导致赔钱。
B: 证券公司有有利的信息来源，但要合理利用才行。
C:证券公司的信息基本也是没用的。
D:证券公司会帮助投资者长期赚钱的。
答案: 【证券公司希望你频繁买卖。频繁买卖会最终导致赔钱。;
 证券公司有有利的信息来源，但要合理利用才行。】

第2章 认识投资（４课时） 第2章 认识投资（测验题）

1、 问题:关于价值投资的定义。以下说法错误的是(     )。
选项：
A:要求全面分析
B:要求本金安全
C:要求满意回报
D:要求回报第一
答案: 【要求回报第一】

2、 问题:价值投资成功的基石是安全边际。理解这句话,错误的有(   )
选项：
A:股价不断波动,但公司内在价值相对稳定,股价与内在价值的比值即为安全边际。
B:安全边际类似于商品折扣,比值越低越好。
C:安全边际要求物超所值(即“便宜货”),故投资本质是“通过全面分析买到真正便宜货”。
D:低买高卖是价值投资成功的基石。
答案: 【低买高卖是价值投资成功的基石。】

3、 问题:格雷厄姆列举的典型投机行为,不包括哪一条(   )
选项：
A:没有意识到自己是在投机
B:缺乏金融技能却严重投机
C:经过严格金融技能训练,掌握价值投资操作要求低买高卖
D:超出损失承受力买卖证券
答案: 【经过严格金融技能训练,掌握价值投资操作要求低买高卖】

4、 问题:全面分析的要点:坚守能力圈与选择简单对象。以下说法错误的有(   )
选项：
A:坚守能力圈就是要选择自己熟悉的对象。
B:选择简单对象就是要求对象:一要简单易懂,二要稳定少变化。
C:只要行业前景好,即使投资者不熟悉也是可以投资的。
D:无论是坚守能力圈还是选择简单对象,真正目的在于评估企业价值,然后与价格比较来设定安全边际的大小。
答案: 【只要行业前景好,即使投资者不熟悉也是可以投资的。】

5、 问题:本金要保:好股加折扣,组合加耐心。以下说法错误的是(     )
选项：
A:好股:精选个股原则
B:折扣:安全边际原则
C:组合:组合投资原则
D:股市有波动风险,很难做到保本金
答案: 【股市有波动风险,很难做到保本金】

6、 问题:骑术重要,坐骑更重要。一头驴,骑术再好,也很难跑得快。一匹千里马,骑术再差,也能日行百里。这说明哪一项投资原则(   )
选项：
A:精选个股原则
B:安全边际原则
C:组合投资原则
D:长期投资原则
答案: 【精选个股原则】

7、 问题:奥运冠军与业余选手比射箭:比1箭,奥运冠军不一定赢;比10箭,奥运冠军基本是十拿九稳。关键是奥运冠军每一次射中的概率大于业余选手,随着射箭次数的增加,赢率就不断增大。这说明哪一项投资原则(   )
选项：
A:精选个股原则
B:安全边际原则
C:组合投资原则
D:长期投资原则
答案: 【组合投资原则】

8、 问题:一个鸡蛋碰不过石头,一万个鸡蛋联合起来也碰不过石头。这说明哪一项投资原则(   )
选项：
A:精选个股原则
B:安全边际原则
C:组合投资原则
D:长期投资原则
答案: 【安全边际原则】

9、 问题:一位女性怀胎十月,成功分娩。但如果只有一个月,十位女性一起怀胎也没用。这说明哪一项投资原则(   )
选项：
A:精选个股原则
B:安全边际原则
C:组合投资原则
D:长期投资原则
答案: 【长期投资原则】

10、 问题:满意回报的要求:符合投资者预期。不正确的有(   )
选项：
A:人类是需要参照物来做决策的动物。回报是否满意取决于选择什么参照物。不同参照物形成不同的回报满意度。
B:投资不会满意的回报的,因为人性是贪婪的。
C:不同的投资者面临的约束不同,需要选择适合自身的参照物。
D:过高预期常会导致错误操作,投资者要合理管理自己的回报预期。
答案: 【投资不会满意的回报的,因为人性是贪婪的。】

11、 问题:业务越稳定,变化越少,分析越不容易出错。巴菲特投资分析能力超群,仍然选择业务简单易懂,业绩长期稳定的企业(如可口可乐、吉列公司、喜斯糖果)。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

12、 问题:安全边际是成功投资的基石。买价最好设定安全系数,给犯错预留出安全边际(买价要以估值乘以一个安全边际)。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

13、 问题:价值投资认为,选择业务清晰易懂,业绩持续稳定成长、管理优良的超级明星企业是投资成功的必由之路。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

14、 问题:投资与投机的根本区别是安全边际。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

15、 问题:股价与内在价值的比值即为安全边际。安全边际类似于折扣系数,比值越高,本金越安全。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

16、 问题:投资分析成功的要点:坚守能力圈与选择简单对象。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

17、 问题:价值投资四项基本原则:精选个股原则、安全边际原则、组合投资原则、长期投资原则。四项基本原则有助于确保投资的本金安全。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

18、 问题:分析好的要求:定性定量都要有,简单稳定最可靠。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

19、 问题:回报高的要求:本金安全是底线,定好目标不贪要。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

20、 问题:价值投资的经典定义:基于全面分析,确保本金安全与满意回报。全面分析是投资手段,本金安全是风险控制要求,满意回报是收益目标。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

第2章 认识投资（４课时） 第2章 认识投资（测验题2）

1、 问题:如果没有足够的安全边际就不投资，即使错过了赚钱机会也毫不后悔。人只要活着就有希望，投资只要不亏损就有希望。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

2、 问题:投资中宁愿要模糊的正确，也不需要精确的错误。这说明投资中无需对股票价值进行准确评估。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

3、 问题:你必须有相应的知识，使你能够大致准确地评估企业的内在价值。但是你不需要很精确的评估数值。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

4、 问题:价值投资的核心是集中投资。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

5、 问题:巴菲特投资理论的核心是：“第一条规则，永远不要亏损；第二条规则，就是永远记住第一条。”其实巴菲特的这两条规则的内在逻辑是——安全边际。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

6、 问题:安全边际由公司的内在价值与公司股票价格两个因素决定的。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

7、 问题:长期投资是成功投资的秘诀。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

8、 问题:当股票价值一定的时候，股票价格越低，安全边际越大。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

9、 问题:不同的投资者对安全边际的判定是不同的，因为每个人安全的感觉不同。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

10、 问题:判定股票价格过低还是过高的最基本的方法是，拿其当前价格与其前期股价进行比较。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

11、 问题:如果公司足够好，买价过高也没关系。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

12、 问题:专业投资人士可以利用其丰富的专业知识和技能来成功地预测股市变化。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

13、 问题:公司内部人士尤其是高层管理人员对公司运作非常熟悉，因此可以对公司的盈利做出准确预测。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

14、 问题:低价买入股票，再通过高价卖给其他投资者是价值投资者的利润来源。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

15、 问题:面对优秀的公司，因为其前景良好，支付多点价格，并不影响投资效益。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

16、 问题:一个被充分低估价值的股票总会得到修正。股票价格得到修正的过程，也是投资者实现盈利的过程。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

17、 问题:投资者总能等待到机会买入低估的股票。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

18、 问题:利用市场波动的赚钱方法始终如一：安全边际大的时候贪婪，没有安全边际的时候恐惧。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

19、 问题:投资的精髓是等待，因为投资需要安全边际，而安全边际的机会需要等待才有。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

20、 问题:巴菲特：“市场，像上帝一样，帮助那些自助者。”这说明投资者要想获得投资成功，只能依靠自身业务素质，尤其是心理素质的提升。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

21、 问题:投资亏损与否取决于投资者自身，盈利与否取决于市场。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

22、 问题:新兴股票市场的政府监管部门对市场干预更频繁；成熟股票市场监管部门的干预更少些。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

23、 问题:从根本上说，投资成功是心理素质的成功，而不单纯是金融技能的成功。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

24、 问题:政府监管者不应该对股票市场的价格进行干预。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

25、 问题:即使单个投资者是理性的，也无法保证证券市场整体能保持理性。因此，必要时政府需要对证券市场进行干预，防止出现影响宏观经济的情况发生。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

26、 问题:成熟股票市场监管部门根本不对股价进行干预，因为那样会干预市场经济的内在运行。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

27、 问题:股票市场暴涨暴跌是新兴股票市场所独有的，因为新兴市场的投资者不成熟。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

28、 问题:中国股市是政策市，美国股市就不是政策市。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

29、 问题:在股票大跌30%左右，投资者心理处于崩溃状态，基本上不再会有很大的抛盘，此时是投资的好时机，即使股价继续下跌，其下跌的空间也不大。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

30、 问题:投资者的理性可以通过教育来完成。这种教育需要监管部门（如证监会）、机构投资者（如基金管理公司）、媒体（如证券报）等来共同完成。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

31、 问题:在股票模拟操作系统中，模拟股票操作如果能获得好的投资业绩，那么实际操作也能获得良好的投资业绩。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

32、 问题:模拟炒股虽然不造成实际亏损，但计入模拟账户的亏损中。因此模拟炒股业绩良好的，其实际操作的业绩也会很良好。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

33、 问题:投资者的过度自信表现为明知道市场不可预测也会进行预测，明知道最终可能亏损，但相信亏损的不是自身。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

34、 问题:在股票连续上涨20%左右，投资者有卖出股票的冲动，此时绝大多数情况不是买点，应是一个适当的卖点。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

35、 问题:“这个股票价格太高了”，“这个股票一定会涨到40块”，等都表现出投资者的过度自信。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

36、 问题:投资者对信息收集达到一定程度后，其余再收集到的信息就只是证实以前的判断，而不是修正以前的结论。这表现的是投资者过度自信的心理倾向。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

37、 问题:在股票投资中，由于股票估值极其困难，因此，锚定效应在确定股价方面并不明显。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

38、 问题:股价的整数点（比如20块、30块）、发行价、增发价等都是心理锚定价位。这些心理价位都成支撑价格或压力价格。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

39、 问题:中石油下跌，中石化也跟着下跌；中石油H股上涨，其A股的上市开盘价也处于高位。这都是由于锚定效应引起的。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

40、 问题:股指中的整数点、前期最高点、前期最低点往往是一个锚定点。比如股指的4000点、3000点等都是心理点位，可能是支撑点或压力点。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

第2章 认识投资（４课时） 第2章 认识投资（测验题3）.

1、 问题:关于安全边际，以下说法正确的有（      ）
选项：
A:真正的投资需要真正的安全边际。
B:没有安全边际的投资，不能算作真正的投资，只能算作投机。
C:安全边际需要数据、推理和经验来证明。
D:判定股价过低还是过高的最基本的方法是，拿其价格和其所属企业整体的价值进行比较。
答案: 【真正的投资需要真正的安全边际。;
没有安全边际的投资，不能算作真正的投资，只能算作投机。;
安全边际需要数据、推理和经验来证明。;
判定股价过低还是过高的最基本的方法是，拿其价格和其所属企业整体的价值进行比较。】

2、 问题:关于安全边际，说法正确的有（      ）
选项：
A:股票价值与股票价格之间的差额
B: 投资的基石
C: 价值投资的核心
D:投资的秘密所在
答案: 【股票价值与股票价格之间的差额;
 投资的基石;
 价值投资的核心;
投资的秘密所在】

3、 问题:关于安全边际的作用，说法正确的有（      ）
选项：
A:是对投资者自身能力的有限性的一种预防和保险。
B:是对股市波动的不确定性的一种预防和保险。
C:是对公司发展的不确定性的一种预防和保险。
D:是对投资可能发生亏损的一种预防和保险。
答案: 【是对投资者自身能力的有限性的一种预防和保险。;
是对股市波动的不确定性的一种预防和保险。;
是对公司发展的不确定性的一种预防和保险。;
是对投资可能发生亏损的一种预防和保险。】

4、 问题:强调安全边际的原因是（      ）
选项：
A:降低因预测失误引起的风险，即使投资者预测失误也能在长期内确保本金安全。
B:可以降低买入成本，从而保证合理且稳定的投资回报。
C:防止股价波动不确定。
D:防止公司收益不确定。
答案: 【降低因预测失误引起的风险，即使投资者预测失误也能在长期内确保本金安全。;
可以降低买入成本，从而保证合理且稳定的投资回报。;
防止股价波动不确定。;
防止公司收益不确定。】

5、 问题:关于股价波动，说法正确的有（      ）
选项：
A:难以准确预测的
B:长期来说具有向价值回归的趋势
C:如何回归价值是不确定的
D:何时回归价值是不确定的
答案: 【难以准确预测的;
长期来说具有向价值回归的趋势;
如何回归价值是不确定的;
何时回归价值是不确定的】

6、 问题:关于公司收益，正确的有（      ）
选项：
A:公司收益是难以准确预测。
B: ‍公司内部人士可以准确预测。
C:机构投资者的行业研究员可以准确预测。
D:同时受到公司内部因素、行业因素、宏观因素的影响，难以预测。
答案: 【公司收益是难以准确预测。;
同时受到公司内部因素、行业因素、宏观因素的影响，难以预测。】

7、 问题:关于价值投资的风险与收益的关系，说法正确的有（      ）
选项：
A:根据安全边际进行的价值投资，风险更低，收益却更高。
B:在价值投资中，风险与报酬成正比。
C:低风险高收益的情况在股市里不存在，因为天下没有免费的午餐。
D:如果你以60美分买进1美元的纸币，其风险大于以40美分买进1美元的纸币，但是后者报酬的期望值更高。
答案: 【根据安全边际进行的价值投资，风险更低，收益却更高。;
如果你以60美分买进1美元的纸币，其风险大于以40美分买进1美元的纸币，但是后者报酬的期望值更高。】

8、 问题:关于安全边际的判定，说法正确的是（      ）
选项：
A:对股票价值无法准确评估，只能做出粗略的评估。
B:对股票价值评估需要遵循安全边际的原则。
C:在确定安全边际的时候，要足够大。
D:投资中，无需对股票价值进行精确的评估，只要安全边际足够大就行了。
答案: 【对股票价值无法准确评估，只能做出粗略的评估。;
对股票价值评估需要遵循安全边际的原则。;
在确定安全边际的时候，要足够大。;
投资中，无需对股票价值进行精确的评估，只要安全边际足够大就行了。】

9、 问题:安全边际的机会在哪里？以下正确的有（      ）
选项：
A:安全边际的机会是创造出来的
B:安全边际的机会是等来的
C:安全边际的机会来源于优秀公司暂时受困导致其被低估
D:安全边际机会来源于市场过度下跌导致很多公司被低估
答案: 【安全边际的机会是等来的;
安全边际的机会来源于优秀公司暂时受困导致其被低估;
安全边际机会来源于市场过度下跌导致很多公司被低估】

10、 问题:经常听到投资者说买了股票就套，您认为正确的有（      ）
选项：
A:一周之中买到最低点的概率是20%‍
B:一月之中买到最低点的概率是5%‍
C:一年之中买到最低点的概率是0.4%
D: 买了就套是常态
答案: 【一周之中买到最低点的概率是20%‍;
一月之中买到最低点的概率是5%‍;
一年之中买到最低点的概率是0.4%;
 买了就套是常态】

11、 问题:关于股市预测，您认为正确的有（      ）
选项：
A:股市不死，预测不止。
B:总有人预测对，但是预测对的那个人在总体人群中的概率是很小的。
C:一个人不停地预测，总有预测对的时候，但是对的概率是很小的。
D:预测对几次的概率大，但连续预测对的概率很小。
答案: 【股市不死，预测不止。;
总有人预测对，但是预测对的那个人在总体人群中的概率是很小的。;
一个人不停地预测，总有预测对的时候，但是对的概率是很小的。;
预测对几次的概率大，但连续预测对的概率很小。】

12、 问题:关于股票买卖机会，您认为正确的有（      ）
选项：
A:在低估区域，股票下跌是买入机会。
B:在低估区域，股票上涨是买入机会。
C:在高估区域，股票上涨是卖出机会。
D:在高估区域，股票下跌是卖出机会。
答案: 【在低估区域，股票下跌是买入机会。;
在低估区域，股票上涨是买入机会。;
在高估区域，股票上涨是卖出机会。;
在高估区域，股票下跌是卖出机会。】

13、 问题:关于股票买卖时机，您认为正确的有（      ）
选项：
A:投资是一门遗憾的艺术，因为很少能买到最低点，卖到最高点。
B:买了就套，卖了就涨，是股市常态。
C:买到低估区域，卖到高估的区域是投资者追求的。
D: 买到最低，卖到最高是投资者追求的。
答案: 【投资是一门遗憾的艺术，因为很少能买到最低点，卖到最高点。;
买了就套，卖了就涨，是股市常态。;
买到低估区域，卖到高估的区域是投资者追求的。】

14、 问题:关于股票买卖机会，您认为正确的有（      ）
选项：
A: ‍在低估区域，股票下跌是买入机会。
B:在高估区域，股票下跌是买入陷阱。
C:在低估区域，股票上涨是卖出陷阱。
D:在高估区域，股票上涨是卖出机会。
答案: 【 ‍在低估区域，股票下跌是买入机会。;
在高估区域，股票下跌是买入陷阱。;
在低估区域，股票上涨是卖出陷阱。;
在高估区域，股票上涨是卖出机会。】

15、 问题:关于股票买卖机会，您认为正确的有（      ）
选项：
A:只要在低估区域，无论股票涨跌都是买入机会。
B:只要在高估区域，无论股票涨跌都是卖出机会。
C:确定是买还是卖，不是看涨跌，而是股价处于低估区域还是高估区域。
D:确定是买还是卖，得看涨跌；涨了就卖，跌了就买。
答案: 【只要在低估区域，无论股票涨跌都是买入机会。;
只要在高估区域，无论股票涨跌都是卖出机会。;
确定是买还是卖，不是看涨跌，而是股价处于低估区域还是高估区域。】

16、 问题:关于股票买卖机会，您认为正确的有（      ）
选项：
A:机会和陷阱形状相同。
B:辨别机会和陷阱的方法不是涨跌，而是安全边际。
C:市场是投资者的仆人，不是投资者的向导。
D:安全边际是投资者的向导。
答案: 【机会和陷阱形状相同。;
辨别机会和陷阱的方法不是涨跌，而是安全边际。;
市场是投资者的仆人，不是投资者的向导。;
安全边际是投资者的向导。】

17、 问题:关于股票买卖，您认为正确的有（      ）
选项：
A:别人卖的时候买，别人买的时候卖。
B:别人买的时候买，别人卖的时候卖。
C:如果总是做大家都在做的事，我们就赚不到钱。
D: ‍如果总是做显而易见的事，我们就赚不到钱。
答案: 【如果总是做大家都在做的事，我们就赚不到钱。;
 ‍如果总是做显而易见的事，我们就赚不到钱。】

18、 问题:等待是投资的精髓。以下理解正确的有（      ）
选项：
A:安全边际大的买入机会需要等待。
B:股价回归价值的过程需要等待。
C:好公司受挫导致低估的机会需要等待。
D:经济遇到危机，股市整体低迷导致很多公司低估的机会需要等待。
答案: 【安全边际大的买入机会需要等待。;
股价回归价值的过程需要等待。;
好公司受挫导致低估的机会需要等待。;
经济遇到危机，股市整体低迷导致很多公司低估的机会需要等待。】

19、 问题:价值评估是投资的核心。以下理解正确的有（      ）
选项：
A: 没有价值评估，就无法确定安全边际，就无法确定买卖对象。
B:没有价值评估，就无法确定安全边际，就无法确定买卖时机。
C:价格是付出的，价值是得到的。没有价值评估，就无法确定本金安全。
D:价格是付出的，价值是得到的。没有价值评估，就无法确定合理回报。
答案: 【 没有价值评估，就无法确定安全边际，就无法确定买卖对象。;
没有价值评估，就无法确定安全边际，就无法确定买卖时机。;
价格是付出的，价值是得到的。没有价值评估，就无法确定本金安全。;
价格是付出的，价值是得到的。没有价值评估，就无法确定合理回报。】

20、 问题:哪些情况下，安全边际会发生变动（      ）
选项：
A: 股票价格变动会导致安全边际变动。
B: 企业价值变动会导致安全边际变动。
C:随着时间的推移，优秀企业的安全边际会变大。
D:随着时间的推移，糟糕企业的安全边际会变小。
答案: 【 股票价格变动会导致安全边际变动。;
 企业价值变动会导致安全边际变动。;
随着时间的推移，优秀企业的安全边际会变大。;
随着时间的推移，糟糕企业的安全边际会变小。】

21、 问题:投资心理素质在股票投资领域中的作用，以下表述正确的有（      ）
选项：
A:投资成功依赖于良好的心理素质
B:投资会给投资者带来巨大的心理压力
C:投资成功既需要良好的金融技能，也需要良好的心理素质
D:只要心理素质好，投资一定成功
答案: 【投资成功依赖于良好的心理素质;
投资会给投资者带来巨大的心理压力;
投资成功既需要良好的金融技能，也需要良好的心理素质】

22、 问题:关于政府监管部门是否干预证券市场的争论，见仁见智。以下说法正确的有（      ）
选项：
A:资者并不是理性人，证券市场也不是理性市场。
B:证券市场是一种供求自然平衡的市场。因此，政府监管者只要维持公平、公正、公开的“三公”原则即可，无需对股市涨跌进行干预。
C: 监管部门的干预只会扭曲市场本身的运行规律。
D:证券市场会出现市场失灵的情况，比如市场暴跌，并影响到实体经济。此时，监管部门需要对市场进行必要的干预。
答案: 【资者并不是理性人，证券市场也不是理性市场。;
证券市场会出现市场失灵的情况，比如市场暴跌，并影响到实体经济。此时，监管部门需要对市场进行必要的干预。】

23、 问题:最后通牒实验具有实战意义。以下表述正确的有（      ）
选项：
A: 投资者应该保持理性，避免情绪化。
B:因为投资者情绪化的存在，导致市场走势具有很高的不确定性，因此不要试图对市场走势进行预测，并据此进行投资操作。
C:说明波段操作具有较大的可能性。
D:说明投资要密切关注政策。
答案: 【 投资者应该保持理性，避免情绪化。;
因为投资者情绪化的存在，导致市场走势具有很高的不确定性，因此不要试图对市场走势进行预测，并据此进行投资操作。;
说明投资要密切关注政策。】

24、 问题:关于投资者教育，您认为以下说法正确的有（      ）
选项：
A:假如监管者（证监会）告知投资者现在股市处于过热，提醒投资者注意投资风险，投资者就会停止入市的。‍
B: ‍“股市有风险，入市须谨慎”。这种提示是必要的，也是有效的。
C: ‍最好的投资者风险教育是股票市场给投资者带来实实在在的亏损。
D:即使投资者自身知道在过热的股市中增加投资是非理性的，其自身也无法克服。
答案: 【 ‍最好的投资者风险教育是股票市场给投资者带来实实在在的亏损。;
即使投资者自身知道在过热的股市中增加投资是非理性的，其自身也无法克服。】

25、 问题:以下投资者行为属于禀赋效应造成的有（      ）
选项：
A:购买自己所在地上市公司股票，比如上海本地股、浙江本地股。
B:购买自己所在的上市公司的股票。
C:投资股票的投资者不愿意投资基金，投资基金的投资者不愿意投资股票。
D:股票不赚钱不愿意卖掉。
答案: 【购买自己所在地上市公司股票，比如上海本地股、浙江本地股。;
购买自己所在的上市公司的股票。;
投资股票的投资者不愿意投资基金，投资基金的投资者不愿意投资股票。;
股票不赚钱不愿意卖掉。】

第2章 认识投资（４课时） 第2章 认识投资（测验题4）

1、 问题:投资是为了什么？投资中，什么是最重要的，是第一位的?
选项：
A:投资的目的是挣钱。
B:本金安全是第一位的。
C:合理回报是第一位的。
D:先考虑本金安全，再考虑合理回报。
答案: 【投资的目的是挣钱。;
本金安全是第一位的。;
先考虑本金安全，再考虑合理回报。】

2、 问题:企业价值变动会引起安全边际变动吗？股票价格变动会引起安全边际变动吗?
选项：
A:企业价值变动会引起安全边际变动，价值一定时，企业价值上升，安全边际变大。
B:企业价值变动不会会引起安全边际变动。
C: 股票价格变动会引起安全边际变动，价值一定时，价格上升，安全边际变小。
D:股票价格变动不会引起安全边际变动。
答案: 【企业价值变动会引起安全边际变动，价值一定时，企业价值上升，安全边际变大。;
 股票价格变动会引起安全边际变动，价值一定时，价格上升，安全边际变小。】

3、 问题:好公司一定有好的投资收益吗？好公司在什么前提下才会有好回报？
选项：
A:好公司不一定有好的投资收益。如果支付的买价过高，如公司也不一定有好的投资收益。
B:好公司一定有好的投资收益。
C:好公司必经有足够低的买价时，如公司才会有好回报。
D:好公司和好价格是获得好投资收益不可或缺的两个方面。
答案: 【好公司不一定有好的投资收益。如果支付的买价过高，如公司也不一定有好的投资收益。;
好公司必经有足够低的买价时，如公司才会有好回报。;
好公司和好价格是获得好投资收益不可或缺的两个方面。】

4、 问题:投资安全来源于什么？投资盈利来源于什么？
选项：
A:投资安全来源于安全边际。
B:投资安全源于低价格。
C:投资盈利来源于安全边际。
D: 投资盈利源于低价格。
答案: 【投资安全来源于安全边际。;
投资盈利来源于安全边际。】

5、 问题:高回报一定要冒高风险吗？
选项：
A:不需要，在价值投资中，安全边际大的股票，其投资收益大，但风险小。
B:熊市里，股票价格很低，风险低，将来回报高。
C:牛市里，股票价格很高，风险高，将来回报低。
D:高风险高回报，金融市场的铁律。
答案: 【不需要，在价值投资中，安全边际大的股票，其投资收益大，但风险小。;
熊市里，股票价格很低，风险低，将来回报高。;
牛市里，股票价格很高，风险高，将来回报低。】

6、 问题:有人说富贵险中求，有人说富贵稳中求，你认为价值投资应该选择哪种做法，为什么？
选项：
A:富贵险中求，追求高风险高收益。
B:. “富贵稳中求”更有道理，因为在价值投资中,安全边际越大，风险越小，投资收益越高。
C:富贵稳中求，追求低风险高收益。
D: 暴跌时，股市有时会出现低风险高收益的时机，这是价值投资者追求的时机。
答案: 【富贵险中求，追求高风险高收益。;
. “富贵稳中求”更有道理，因为在价值投资中,安全边际越大，风险越小，投资收益越高。;
富贵稳中求，追求低风险高收益。;
 暴跌时，股市有时会出现低风险高收益的时机，这是价值投资者追求的时机。】

7、 问题:巴菲特说：“付出的是价格，得到的是价值”。怎么理解？
选项：
A:只要是商业运作，必须要考虑成本和收益。
B:成本是自己付出的那部分代价，收益是自己得到的那部分资产。
C:投资中价格就是那成本，价值是收益，二者差额（安全边际）越大越好。
D:价值投资者追求好企业，低价格。
答案: 【只要是商业运作，必须要考虑成本和收益。;
成本是自己付出的那部分代价，收益是自己得到的那部分资产。;
投资中价格就是那成本，价值是收益，二者差额（安全边际）越大越好。;
价值投资者追求好企业，低价格。】

8、 问题:价值投资者赚的是谁的钱？趋势投资者赚的是谁的钱？如何理解二者的差别？
选项：
A:价值投资者赚的是价格回归价值那部分钱，重在估值，主要是与自己竞争。
B:价值投资者重视企业价值，也重视股票价格。
C:趋势投资者赚的是价格与价格之间的差价，重在博弈，主要是与人竞争。
D: 趋势投资者主要关心股票价格，不怎么重视企业价值。
答案: 【价值投资者赚的是价格回归价值那部分钱，重在估值，主要是与自己竞争。;
价值投资者重视企业价值，也重视股票价格。;
趋势投资者赚的是价格与价格之间的差价，重在博弈，主要是与人竞争。;
 趋势投资者主要关心股票价格，不怎么重视企业价值。】

9、 问题:价值投资者可以心安理得，夜夜安眠，如何理解？
选项：
A:价值投资者用低价格买到高价值的东西。价格一定会回归价值，只需等待即可。
B:因为有价值为参照标准。股价低了，可以多买点，是好事。
C:价值投资者所赚的钱是回归的钱，不是博弈的钱。故能安心理得，夜之安眠。
D:因为有价值为参照标准。股价高了，可以多卖点，也是好事。
答案: 【价值投资者用低价格买到高价值的东西。价格一定会回归价值，只需等待即可。;
因为有价值为参照标准。股价低了，可以多买点，是好事。;
价值投资者所赚的钱是回归的钱，不是博弈的钱。故能安心理得，夜之安眠。;
因为有价值为参照标准。股价高了，可以多卖点，也是好事。】

10、 问题:建造大桥，设计的最大承重30吨，28吨的车能不能通过？能允许它通过吗？多少吨以下可以通过？价值30元的股票，28元能买吗？多少元能买？
选项：
A:能通过。不允许通过，一是车的重量不一定准确的是28吨，二是桥的建设承重不一定达到30吨，存在不确定性。
B: 18吨以下才允许通过。可能车辆超载，可能桥梁偷工减料。确保安全系数。
C:28元不能买。安全系数太低。
D:6折以下（18元以下）才能买。确保安全系数。
答案: 【能通过。不允许通过，一是车的重量不一定准确的是28吨，二是桥的建设承重不一定达到30吨，存在不确定性。;
 18吨以下才允许通过。可能车辆超载，可能桥梁偷工减料。确保安全系数。;
28元不能买。安全系数太低。;
6折以下（18元以下）才能买。确保安全系数。】

11、 问题:打球时要想战胜对手，应具备哪些关键因素？投资时要取得好业绩，应具备哪些关键因素？
选项：
A: 打球要赢球：一是自己不失误，二是等待对手失误带来机会。
B:赢球既要技能，也要运气。
C:投资要赚钱：一是自己不失误，二是等待市场失误带来机会。
D:赢球既要技能，也要运气。
答案: 【 打球要赢球：一是自己不失误，二是等待对手失误带来机会。;
赢球既要技能，也要运气。;
投资要赚钱：一是自己不失误，二是等待市场失误带来机会。;
赢球既要技能，也要运气。】

12、 问题:格雷厄姆：我大胆地将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭：“安全边际。”您是如何理解这句话？
选项：
A:价格会偏离价值，价格会回归价值，二者差额形成安全边际。
B:安全边际即是投资本金安全的保证，同时也是合理投资回报的保证。
C:要保证本金的安全和满意回报，必须确保足够大的安全边际，就必须确保全面分析，评估股票价值。
D:安全边际是价值投资的核心概念。
答案: 【价格会偏离价值，价格会回归价值，二者差额形成安全边际。;
安全边际即是投资本金安全的保证，同时也是合理投资回报的保证。;
要保证本金的安全和满意回报，必须确保足够大的安全边际，就必须确保全面分析，评估股票价值。;
安全边际是价值投资的核心概念。】

13、 问题:格雷厄姆认为投资应遵循的准则（以其重要性为序）：一、不要借贷资金用来购买或持有证券；二、不要增加投入普通股的资金比例；三、减少普通股份的持有，当需要时，将其降低到占总投资组合的最多50%。从安全边际的角度如何理解这些三条准则的?
选项：
A:价值回归的时间是不确定的，而借贷资金的还款期是确定的；
B:投资回报是不确定的，而借贷资金的利息成本是确定的。收益不确定，成本确定，利润不确定，存在风险。
C:市场波动的不确定，价值评估的不准确性，故要有备用资金。
D:安全边际小的时候，减少资金投入，确保安全。
答案: 【价值回归的时间是不确定的，而借贷资金的还款期是确定的；;
投资回报是不确定的，而借贷资金的利息成本是确定的。收益不确定，成本确定，利润不确定，存在风险。;
市场波动的不确定，价值评估的不准确性，故要有备用资金。;
安全边际小的时候，减少资金投入，确保安全。】

14、 问题:“在价值投资中，风险与报酬不成正比而是成反比的。”这句话对吗？为什么？
选项：
A:不对。
B:对。安全边际大，成本越安全，风险越少。而当价格回归价值时，其回报空间也大，二者成反比。
C:价值投资中，风险越低，回报越高。因为安全边际越大。
D:价值投资追求好股票，低价格，也就是安全边际很大的股票。
答案: 【对。安全边际大，成本越安全，风险越少。而当价格回归价值时，其回报空间也大，二者成反比。;
价值投资中，风险越低，回报越高。因为安全边际越大。;
价值投资追求好股票，低价格，也就是安全边际很大的股票。】

15、 问题:“投资中宁愿要模糊的正确，也不需要精确的错误。”这句话怎么理解？
选项：
A:投资需要安全边际，需要对价值进行正确的评估，但无需精确的评估，只需确保足够的安全边际空间即可。
B:正确但无需精确，模糊但不是马虎，更不是错误。
C:如果对价值的评估是错误的，即使是精确的，那也是错误的，对投资就可能造成损失。
D:投资需要正确，而不是错误。模糊的正确，根本上是正确的，即使是模糊的；精确的错误，根本上是错误的，哪怕是精确的。
答案: 【投资需要安全边际，需要对价值进行正确的评估，但无需精确的评估，只需确保足够的安全边际空间即可。;
正确但无需精确，模糊但不是马虎，更不是错误。;
如果对价值的评估是错误的，即使是精确的，那也是错误的，对投资就可能造成损失。;
投资需要正确，而不是错误。模糊的正确，根本上是正确的，即使是模糊的；精确的错误，根本上是错误的，哪怕是精确的。】

16、 问题:价格波动对真正的投资者有什么重要的意义？
选项：
A:价格下跌到低估区域，提供买入机会。
B: 价格上涨到高估区域，提供卖出机会。
C:可以随时评估自己的投资收益。
D:波动没有什么意义，价值投资者会一直持有股票的。
答案: 【价格下跌到低估区域，提供买入机会。;
 价格上涨到高估区域，提供卖出机会。;
可以随时评估自己的投资收益。】

17、 问题:投资就像猎人打猎，不断练习瞄准——一击命中。这话对吗？如果正确，猎人与投资者都需要的共同品质是什么？
选项：
A: 猎物出现的机会及出现在舒适射击区的时机需要等待，低价的买入机会及高价卖出的机会需要等待。
B:猎人需要准确瞄准猎物，投资需要正确评估股票价值。
C:二者没有什么共同之处。
D:猎人追求猎物出现的时机，投资者追求低价格出现的时机。
答案: 【 猎物出现的机会及出现在舒适射击区的时机需要等待，低价的买入机会及高价卖出的机会需要等待。;
猎人需要准确瞄准猎物，投资需要正确评估股票价值。;
猎人追求猎物出现的时机，投资者追求低价格出现的时机。】

18、 问题:“鹰有时飞得比鸡还低，但鸡永远无法飞得有鹰高。”这句话应用到投资领域有什么含义？
选项：
A:这与投资领域没有相似性。
B:好企业的股票价格可能由于市场低速或公司暂时受挫而处于低位。
C:坏企业的股票价格无法与好企业的股票高价相比拟。
D:价值投资者要追求好企业，等待出现低价格时买入。
答案: 【好企业的股票价格可能由于市场低速或公司暂时受挫而处于低位。;
坏企业的股票价格无法与好企业的股票高价相比拟。;
价值投资者要追求好企业，等待出现低价格时买入。】

19、 问题:强调安全边际的原因是什么？
选项：
A:对自身预测能力不确定性的预防与保险。
B:公司收益预测不确定性的防御与保险。
C:股价波动不确定性的预防与保险。
D:防止三大不确定性；保证即使失误也能保证本金安全，保证有较满意的回报。
答案: 【对自身预测能力不确定性的预防与保险。;
公司收益预测不确定性的防御与保险。;
股价波动不确定性的预防与保险。;
防止三大不确定性；保证即使失误也能保证本金安全，保证有较满意的回报。】

20、 问题:如何确定安全边际？
选项：
A:最重要的是评估股票价值，包括其变动的趋势。
B:根据股票价值与现行价格的差额确定安全边际。
C:无法确定。
D:安全边际依赖于投资者的感觉。
答案: 【最重要的是评估股票价值，包括其变动的趋势。;
根据股票价值与现行价格的差额确定安全边际。】

第2章 认识投资（４课时） 第2章 认识投资（测验题5）

1、 问题:为什么股市涨跌难以预测？
选项：
A:因为每个投资者个体的短期投资情绪波动是随机的。
B:表现在股市整体，则是随机的，因此无法预测股市。
C:可以预测。
D: 短期具有非常大的随机性，难以预测。
答案: 【因为每个投资者个体的短期投资情绪波动是随机的。;
表现在股市整体，则是随机的，因此无法预测股市。;
 短期具有非常大的随机性，难以预测。】

2、 问题:最后通牒实验证明了投资者什么心理？
选项：
A:理性心理。
B:非理性心理。
C:正常情况下的人是理性的，但在股市涨跌中，人往往会失去基本的理性思考。
D:人总是理性的，即使是在暴涨暴跌的股市里。
答案: 【非理性心理。;
正常情况下的人是理性的，但在股市涨跌中，人往往会失去基本的理性思考。】

3、 问题:有人说，中国股市是政策市。请问，政府需要对股市进行监管吗？如果需要，原因是什么？
选项：
A:政府不需要对股市进行监管。
B:股市买卖力量会自动均衡。
C:政府不需要对股市进行监管，市场会失灵。
D:因为投资非理性特征可能导致股市失灵。
答案: 【政府不需要对股市进行监管，市场会失灵。;
因为投资非理性特征可能导致股市失灵。】

4、 问题:股市可能出现崩盘，原因是什么？
选项：
A:股市不会崩盘。
B: 投资者个人理性导致集体非理性。
C:集体非理性抛售，将导致股市崩盘。
D:崩盘的原因是有人操纵股市。
答案: 【 投资者个人理性导致集体非理性。;
集体非理性抛售，将导致股市崩盘。】

5、 问题:有人说，中国股市是非理性的，经常暴涨暴跌。问，暴涨暴跌是不是中国股市的特有的特征？为什么？
选项：
A: 暴涨暴是中国股市所独有的特性。
B:暴涨暴跌不是中国股市所独有的特性。
C:股市暴涨暴跌是由投资者投资情绪波动引起的，与国别无关。
D:只要是股市就一定会有暴涨暴跌。
答案: 【暴涨暴跌不是中国股市所独有的特性。;
股市暴涨暴跌是由投资者投资情绪波动引起的，与国别无关。;
只要是股市就一定会有暴涨暴跌。】

6、 问题:投资者是否会认为自己的买卖行为缺乏理性？如果意识到，是否能克服？
选项：
A:投资者意识不到自己的非理性。
B: 投资者是会认为自己的买卖行为缺乏理性。
C:如果意识到，克服也会有困难，克服程度因人而异。
D:不好说。
答案: 【 投资者是会认为自己的买卖行为缺乏理性。;
如果意识到，克服也会有困难，克服程度因人而异。】

7、 问题:2007年股市高涨的时候，中国证监会要求基金管理公司、证券公司开展投资者教育，呼吁理性投资，请问投资者的理性投资理念能否通过教育来完成？为什么？
选项：
A:投资者的理性投资理念部分通过外部教育来完成。
B:但主要要由投资者自身的投资实践来完成。
C:因为投资者即使意识到自身的非理性，也不一定能很好地克服。市场教育是最好的投资者教育。
D:投资者教育有效果，但不理想。
答案: 【投资者的理性投资理念部分通过外部教育来完成。;
但主要要由投资者自身的投资实践来完成。;
因为投资者即使意识到自身的非理性，也不一定能很好地克服。市场教育是最好的投资者教育。;
投资者教育有效果，但不理想。】

8、 问题:有人说，投资中，一次实际投资操作胜过百次模拟操作。这话有道理吗？为什么？
选项：
A: 没有道理。
B:有道理。实际操作带来的心理感觉不同于模拟操作。
C: 投资者对投资的认识。需要通过实践来理解，强化。
D:不好说。
答案: 【有道理。实际操作带来的心理感觉不同于模拟操作。;
 投资者对投资的认识。需要通过实践来理解，强化。】

9、 问题:两张靶纸上，一张是希特勒头像，一张是你朋友的头像。因为都是两张纸，要求你用飞镖同样准确地命中靶心。统计显示，大多数人，希特勒那张纸命中率更高。飞镖实验说明什么道理？
选项：
A:一旦意识到自己的非理性，非理性是可以克服。
B:投资者即使意识到自身的非理性，也很难克服。
C:投资者很难意识到自己的非理性。
D:投资者通常会意识到自己的非理性。
答案: 【投资者即使意识到自身的非理性，也很难克服。;
投资者通常会意识到自己的非理性。】

10、 问题:投资者一旦买入股票后，不管是否以高估的价格买入，其总是希望以更高的价格卖出。这是否能如愿以偿？是什么心理起作用？
选项：
A:不一定能如愿以偿。
B:这是禀赋心理效应在起作用。
C:投资者卖出股票总是以自己拥有股票的买价作为参照，而不是以市价或股票价值作参照来决定是否卖出。
D:投资者并不总是实事求是地评估自己所持有的股票价值。
答案: 【不一定能如愿以偿。;
这是禀赋心理效应在起作用。;
投资者卖出股票总是以自己拥有股票的买价作为参照，而不是以市价或股票价值作参照来决定是否卖出。;
投资者并不总是实事求是地评估自己所持有的股票价值。】

11、 问题:投资者在决定卖出价格时，更大地参照买入价格，而不是市场认可的价格或者股票的真实价值。这是为什么？
选项：
A:是禀赋心理在起作用。
B:非理性心理。
C:这是敝帚自珍的心理。
D:因为股票价值通常难以准确评估，投资者就经常参照价格，而不是价值。
答案: 【是禀赋心理在起作用。;
非理性心理。;
这是敝帚自珍的心理。;
因为股票价值通常难以准确评估，投资者就经常参照价格，而不是价值。】

12、 问题:上海投资者倾向于投资上海本地股，广东投资者倾向于投资深圳本地股。这是什么心理起作用？
选项：
A:处置心理效应。
B:禀赋心理效应。
C:敝帚自珍的心理。
D:锚定心理效应。
答案: 【禀赋心理效应。;
敝帚自珍的心理。】

13、 问题:中国成语“爱屋及乌”说明的是什么心理效应？
选项：
A:光环效应。
B:禀赋心理在起作用。
C:这种心理使得投资者倾向于投资于自己熟悉的，拥有更多信息的股票。
D:处置心理效应。
答案: 【光环效应。;
禀赋心理在起作用。;
这种心理使得投资者倾向于投资于自己熟悉的，拥有更多信息的股票。】

14、 问题:一般而言，股民还做股民，基民还做基民。这是什么心理效应在起作用？
选项：
A:禀赋心理效应。
B:敝帚自珍的心理。
C:珍惜自己的已经拥有的信息。
D:在自己熟悉的领域，有舒适感。
答案: 【禀赋心理效应。;
敝帚自珍的心理。;
珍惜自己的已经拥有的信息。;
在自己熟悉的领域，有舒适感。】

15、 问题:投资者在投资中，任何时候都是喜欢不确定性，即风险厌恶。这种观点对吗？为什么？
选项：
A:在损失比较大的时候，希望损失是不确定的。
B:在损失比较小的时候，喜欢确定性损失。
C:在收益比较小的时候，希望收益是确定的。
D:在收益非常大的时候，希望收益是不确定的。
答案: 【在损失比较大的时候，希望损失是不确定的。;
在损失比较小的时候，喜欢确定性损失。;
在收益比较小的时候，希望收益是确定的。;
在收益非常大的时候，希望收益是不确定的。】

16、 问题:投资者在对待亏损的问题上，对于小亏损则表现为风险偏好，对于大亏损则表现为风险厌恶。这话对吗？这对制定止损点有什么启示？
选项：
A:投资者在对待亏损的问题上，对于小亏损则表现为风险偏好。
B:对于大亏损则表现为风险厌恶。
C:投资者需要制定合适的严格的止损点，以免损失不大扩大。
D:不需要止损点。
答案: 【投资者在对待亏损的问题上，对于小亏损则表现为风险偏好。;
对于大亏损则表现为风险厌恶。;
投资者需要制定合适的严格的止损点，以免损失不大扩大。】

17、 问题:处置效应会导致投资者“小赚大亏”。为什么？
选项：
A:投资者贪婪。
B:因为投资在收益上喜欢确定性，行为上表现为一旦有盈利则出售股票；在损失上喜欢不确定性，行为上表现为持有亏损股票。
C:二者综合表现为“售盈持亏”。盈利封顶，亏损不止，最终常常“小赚大亏”。
D: 投资者恐惧。
答案: 【因为投资在收益上喜欢确定性，行为上表现为一旦有盈利则出售股票；在损失上喜欢不确定性，行为上表现为持有亏损股票。;
二者综合表现为“售盈持亏”。盈利封顶，亏损不止，最终常常“小赚大亏”。】

18、 问题:最好的止损是不需要止损。这句话有什么含义？
选项：
A:经常的小额止损也会造成大亏损。
B:小额就止损，不会造成大亏损。
C:在安全边际很大时，以低估价格买入股票后，即使股价下跌，也无需止损，实际上还应该加仓买入更加低估的股票。
D:止损可以帮助控制风险。
答案: 【经常的小额止损也会造成大亏损。;
在安全边际很大时，以低估价格买入股票后，即使股价下跌，也无需止损，实际上还应该加仓买入更加低估的股票。】

19、 问题:处置效应给投资者提示的超级买点和卖点是什么点？
选项：
A:短期急速下跌10%是超级买点，因为此时达到投资者心理崩溃点。
B:短期急速下跌30%是超级买点，因为此时达到投资者心理崩溃点。
C:短期急速上涨20%是卖点，因为此时达到投资者均有卖出冲动，不再持有。
D:短期急速上涨10%是卖点，因为此时达到投资者均有卖出冲动，不再持有。
答案: 【短期急速下跌30%是超级买点，因为此时达到投资者心理崩溃点。;
短期急速上涨20%是卖点，因为此时达到投资者均有卖出冲动，不再持有。】

20、 问题:模拟炒股与实际炒股有着不同的心理影响，模拟炒股很成功的人，在实际炒股过程中并不一定能做好。这跟心理账户相关吗？为什么？
选项：
A:与心理账户没有关系。
B:因为模拟账上亏损计入模拟心理账户。
C:实际炒股过程中的盈亏计入真正财富的心理账户。
D:二者对心理影响不同。
答案: 【因为模拟账上亏损计入模拟心理账户。;
实际炒股过程中的盈亏计入真正财富的心理账户。;
二者对心理影响不同。】

第3章 复利威力（5课时） 第3章 复利威力（测验题）

1、 问题:财富公式:F = P ×(1+R)×(1+R)ו••×(1+R),即F = P ×(1+R)T。以下说法错误的是(     )。
选项：
A:投资本金P(Principal),代表财富种子。
B:复利收益率R(Rate of Return),代表财富土壤。
C:投资期限T(Terms of Investment),代表财富成长期。
D:财富增值公式中,本金最重要。
答案: 【财富增值公式中,本金最重要。】

2、 问题:财富增值有三个要素,彰显着人性的优点,考验着人性的弱点。这需要投资者具备三个重要品质。理解这句话,错误的有(   )
选项：
A:积累本金靠勤俭(勤为开源,俭为节流)
B:收益要高靠智勇(选股靠智、买卖靠勇)
C:投资要久靠忍耐(涨跌要忍,不动要耐
D:财富增值主要靠财运与金融技能,与品质无关
答案: 【财富增值主要靠财运与金融技能,与品质无关】

3、 问题:收益率为15%,第一年投入1万元,10年后复利终值为4万,40年后复利终值为268万。收益率为15%,每年投入1万元,10年后年金终值为20万,40年后年金终值为1779万。以下说法不正确的有(   )
选项：
A:本金要多:细水靠长流,本金靠常投。
B:年金终值比复利终值,随着时间的延长,二者的差距会非常大。
C:投资期限是复利增值的重要因素。
D:投资期限很重要,本金投入相对不重要。
答案: 【投资期限很重要,本金投入相对不重要。】

4、 问题:关于积累投资本金。理解不正确的有(     )。
选项：
A:复利终值指的是第一次投入后经过多年复利增值后的财富。
B:年金终值指的是每年定额投入经过多年复利增值后的财富。
C:同样的时间与同样的收益率,一次投入跟每年投入的财富终值相差不是很大。
D:投资者一次性投点钱并不难,难的是一辈子坚持投钱,不放弃。
答案: 【同样的时间与同样的收益率,一次投入跟每年投入的财富终值相差不是很大。】

5、 问题:价值投资的本质是按照价值大幅打折买入股票。价值20元的股票,投资者A以12元买进,投资者B以10元买进。以下说法不正确的是(   )
选项：
A:A的风险比B的风险高
B:A的预期报酬比B的预期报酬高
C:以价值导向的投资组合,其报酬的潜力越高,风险却越低
D:价值投资的关键是对股票进行估值
答案: 【A的预期报酬比B的预期报酬高】

6、 问题:大赚小亏:第一年大赚(收益率100%),第二年小亏(收益率-30%)。 小赚不亏:第一年小赚(收益率20%),第二年也小赚(收益率20%)。后者收益率高于前者。理解这句话不正确的是(   )
选项：
A:稳赚不亏胜过大赚小亏,稳增长是至关重要的。
B:投资就是大起大落,追求稳增长是不可能的。
C:正所谓“富贵稳中求”,而不是“富贵险中求”。
D:选择稳定高增长的投资对象是价值投资的根本标准。
答案: 【投资就是大起大落,追求稳增长是不可能的。】

7、 问题:不亏是底线。理解这句话不正确的是(   )
选项：
A:经过长期投资积累财富后,任一年份的亏损绝对金额,相当于前期多年的理财成果。
B:收益率越高,投资年限越长,一次亏损造成的损害越大。正所谓,“辛辛苦苦几十年,一下回到解放前”。
C:由于复利是历年累计发挥作用的,任何一年的亏损给财富终值造成的损失都是一样的。故价值投资者需要的不只是多年谨慎,而是要年年谨慎。
D:投资主要是后期要谨慎,前期 本金小,激进点是必要的。即使损失金额也不大。
答案: 【投资主要是后期要谨慎,前期 本金小,激进点是必要的。即使损失金额也不大。】

8、 问题:以年收益率15%,每年投入1万元计算,年金终值在第一、二、三、四个十年积累的财富值分别为20万、100万、314万、1344万、1779万,占累积财富总额的比例分别为1%、6%、18%、76%。以下说法不正确的是(   )
选项：
A:从绝对额看,大部分财富是由投资后期创造的。
B:收益率越高,投资后期创造的财富所占比例越高。当收益率从5%增长到20%时,第四个十年创造的财富比例从45%上升到84%。
C:财富主要由早期积累形成的。
D:投资期限对投资收益影响非常大。
答案: 【财富主要由早期积累形成的。】

9、 问题:巴菲特11岁开始投资股票,79岁时资产已高达620亿美元,成为世界首富。尽管如此,他还是表示希望能更早开始学习投资。不合理的有(   )
选项：
A:投资理财越早越好,因为积累的复利增值期限越长。
B:寿命越长越好,因为积累的复利增值期限越长。
C:长寿不一定容易做到,但早理财是比较容易做到。
D:早点学习投资,由于心智不足,虽然有助于积累经验,容易赔钱。故要等年龄大了,再学习投资理财比较好。
答案: 【早点学习投资,由于心智不足,虽然有助于积累经验,容易赔钱。故要等年龄大了,再学习投资理财比较好。】

10、 问题:投资中崇尚乌龟精神。以下理解不合理的是(   )
选项：
A:乌龟寿命长,投资理财需要足够长的时间积累。
B:乌龟外壳硬,投资需要足够的安全性保证不亏损。
C:乌龟速度稳,投资理财需要稳定的回报率。
D:乌龟速度太慢了,投资收益则太小。
答案: 【乌龟速度太慢了,投资收益则太小。】

11、 问题:巴菲特曾经幽默地说他七岁才开始投资,很遗憾以前的时间都被浪费了。这其中的含义是投资理财,年纪越小,投资的期限就越长。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

12、 问题:巴菲特一辈子节俭生活:开旧车,住旧房子,日常花销简单。这是其财富积累的重要因素。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

13、 问题:巴菲特有一次在公开场合提到希望自己能长寿。他的原意是希望自己投资的时间越长,财富积累更多,因为财富积累具有加速性。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

14、 问题:投资崇尚乌龟精神,最重要的是长期坚持的精神。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

15、 问题:从复利规律来看,后期财富积累的数量远远大于前期。因此,前期的开源节流无关紧要。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

16、 问题:复利增值三要素:本金、收益率与投资期。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

17、 问题:本金投入:常常投、长期投。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

18、 问题:收益率:打折最要紧,不亏是底线,稳定是关键。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

19、 问题:投资期:一靠早投资,二靠寿命长。财富后期积累的,寿星比明星重要。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

20、 问题:乌龟精神:乌龟的忍耐、谨慎与长寿三种特质尽显价值投资的复利本色。复利增值要学习乌龟精神。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

第3章 复利威力（5课时） 第3章 复利威力（测验题2）

1、 问题:“复利的威力甚至超过原子弹”，这句话有点夸“复利的威力甚至超过原子弹”，这句话有点夸张。如果真是这样，全世界的投资者不都成富翁了。如果真是这样，全世界的投资者不都成富翁了。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

2、 问题:复利具有巨大威力，取得长期稳定增长具有困难性。投资要取得成功，认识到复利的威力比认识到它的困难性更重要。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

3、 问题:巴菲特曾经幽默地说他七岁才开始投资，很遗憾以前的时间都被浪费了。这其中的含义是投资理财，年纪越小越容易学会。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

4、 问题:巴菲特的投资原则是——永不亏损。这主要是为了避免使得财富公式里面投资回报率变成负数，从而使得财富受到损失。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】