2020 财务管理—陈辉(桂林航天工业学院) 最新满分章节测试答案

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本课程起止时间为:2020-02-23到2020-07-11
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【作业】第六章 投资管理 第六章 投资管理

1、 问题:某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入营运资本30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法计提折旧，期满有固定资产残值收入10万元，营运资本于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。相关时间价值系数表如下： 期数(n) 1 2 3 4 5 6 7(P/F,10％,n) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132(P/A,10％,n) 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 4.8684要求：计算该项目各年的现金净流量。
评分规则: 【 项目各年的现金净流量：固定资产折旧＝(210－10)÷5＝40(万元)NCF0＝－210(万元)NCF1＝0NCF2＝－30(万元)　　NCF3—6＝净利+折旧＝60+40＝100(万元)NCF7＝净利+折旧+残值+回收垫支的营运资本＝60+40+10+30＝140(万元)
】

2、 问题:华明公司计划通过发行债券融资购买一台设备，相关资料如下：该公司于2019年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，付现成本分别增加400万元、1000万元和600万元。该公司适用的所得税税率为25%，要求的最低投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。货币时间价值系数表货币时间价值系数 1 2 3（P/F,10%,n） 0.9091 0.8264 0.7513（P/A,10%,n） 0.9091 1.7355 2.4869要求：（1）计算该设备年每折旧额。（2）预测该项目各年经营净现金流量。（3）计算项目的静态回收期。（4）计算该项目的净现值。（5）作出是否投资该项目的决策并说明理由。
评分规则: 【 （1）该设备每年折旧额＝1 500÷3＝500（万元）（2）NCF0＝－1 500（万元）NCF1＝（1 200－400－500）×（1－25%）＋500＝725（万元）NCF2＝（2 000－1 000－500）×（1－25%）＋500＝875（万元）NCF3＝（1 500－600－500）×（1－25%）＋500＝800（万元）（3）静态回收期＝1＋（1 500－725）/875＝1.89（年）（4）该项目的净现值＝725×0.9091＋875×0.8264＋800×0.7513－1 500＝483.24（万元）（5）该项目可行，因为净现值大于0。
】

3、 问题:A公司正在考虑购买一套大型设备以提高生产能力，投资500万元后预计该设备的使用将给公司未来带来的现金净流量和财务分析人员确定的确定等值系数如下表所示。 期望现金净流量表 单位：万元年限 1 2 3 4 5 6 7NCF 100 160 200 180 90 80 50确定等值系数 0.95 0.85 0.80 0.7 0.65 0.60 0.55要求：（1）使用资本成本为12%作为折现率，计算该投资项目的净现值。（2）如果无风险收益率为6%，请计算该投资项目确定等值的净现值。（上述计算结果均保留两位小数）
评分规则: 【 （1）使用资本成本12%作为折现率，该项目的净现值为：NPV（12%）=-500+100×（P/F，12%，1）+160×（P/F，12%，2）+200×（P/F，12%，3）+180×（P/F，12%，4）+90×（P/F，12%，5）+80×（P/F，12%，6）+50×（P/F，12%，7）=-500+100×0.89286+160×0.79719+200×0.71178+180×0.63552+90×0.56743+80×0.50663+50×0.45235 =87.80（万元） NPV
（2）如果无风险收益率为6%，该项目确定等值的净现值计算如下表所示。投资项目无风险现金净流量年限 0 1 2 3 4 5 6 7NCF -500 100 160 200 180 90 80 50确定等值系数 1 0.95 0.85 0.80 0.7 0.65 0.60 0.55无风险的NCF -500 95 136 160 126 58.5 48 27.5NPV（6%）=-500+95×（P/F，6%，1）+136×（P/F，6%，2）+160×（P/F，6%，3） +126×（P/F，6%，4）+58.5×（P/F，6%，5）+48×（P/F，6%，6） +27.5×（P/F，6%，7）=-500+95×0.94340+136×0.89000+160×0.83962+126×0.79209+58.5×0.74726+48×0.70496+27.5×0.66506 =40.65（万元）
】

第六章 投资管理

1、 问题:W公司正在考虑处置一台旧设备。该设备于3年前以510 000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计净残值为10 000元。目前可按150 000元价格售出，假设所得税税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（ ）。
选项：
A:增加150 000元
B:增加165 000元
C:减少15 000元
D:减少60 000元
答案: 【增加165 000元 】

2、 问题:某投资项目需在开始时一次性投资50 000元，其中固定资产投资45 000元，营运资金垫支5 000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10 000元、12 000元、16 000元、20 000元、2l 600元、14 500 元，则该项目的静态投资回收期是（ ）年。
选项：
A:3.35
B:3.40
C:3.60
D:4.00
答案: 【3.60 】

3、 问题:风险调整折现率法对风险大的项目采用 （ ）。
选项：
A:较高的折现率
B:较低的折现率
C:资本成本
D:项目本身的收益率
答案: 【较高的折现率】

4、 问题:某公司拟新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（ ）。
选项：
A:需购置新的生产流水线，价值为30万元，同时垫付2万元的流动资金
B:公司已支付1万元的咨询费，请专家论证
C:投资需利用现有的库存材料，目前市价为3万元
D:预计投产后每年创造销售收入20万元
答案: 【需购置新的生产流水线，价值为30万元，同时垫付2万元的流动资金;
投资需利用现有的库存材料，目前市价为3万元;
预计投产后每年创造销售收入20万元】

5、 问题:下列关于净现值法优点的表述中，正确的有（ ）。
选项：
A:考虑了资金时间价值
B:考虑了投资风险
C:考虑了项目计算期的全部净现金流量
D:可从动态上反映项目的投资收益率
答案: 【考虑了资金时间价值;
考虑了投资风险;
考虑了项目计算期的全部净现金流量】

6、 问题:下列关于确定等值法的说法，正确的有（ ）。
选项：
A:确定等值法是确定与风险性现金流量带来同等效用的无风险现金流量，然后用无风险利率贴现，计算项目的净现值
B:确定等值法的难点是如何确定合理的确定等值系数
C:确定等值系数等于风险现金流量与确定现金流量的比值
D:确定等值法将风险因素与时间因素分开讨论，克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点
答案: 【确定等值法是确定与风险性现金流量带来同等效用的无风险现金流量，然后用无风险利率贴现，计算项目的净现值;
确定等值法的难点是如何确定合理的确定等值系数;
确定等值法将风险因素与时间因素分开讨论，克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点】

7、 问题:在项目投资方案评价中，折旧既不是现金流入量也不是现金流出量，因而不必考虑。（ ）
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

8、 问题:内含报酬率法可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，因此对于原始投资不同、期限相同的互斥项目适合采用内含报酬率评价。（ ）
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

9、 问题:敏感性分析是衡量不确定因素的变化对项目评价标准(如NPV、IRR)的影响程度，这一方法考虑了各种不确定因素在未来发生变动的概率分布，因而有助于进行正确的风险分析。（ ）
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】

【作业】第七章 融资方式 第七章 融资方式

1、 问题:简述影响债券发行价格的主要因素
评分规则: 【 影响公司债券发行价格的因素主要包括：1发行者的类型；2发行人的资信；3债券期限4赎回与转换条款。
】

2、 问题:应付账款融资方式下的免费信用、有代价信用与展期信用的内涵是什么?
评分规则: 【 应付账款融资按是否付出代价，可分为免费信用、有代价信用和展期信用。1免费信用是指购买方不需要支付任何代价的信用。2有代价信用是指公司需要付出一定代价取得的信用。3展期信用是指购货方在信用期限到期时仍没支付货款，继续占用对方资金的行为。
】

3、 问题:简述股票融资的优缺点
评分规则: 【 普通股融资的优点主要表现在：1普通股没有到期日，是一项永久性资本来源，除非公司清算时才予以偿还；2普通股没有固定的股利负担；3普通股融资风险小；4普通股融资能增强公司的信誉，是公司筹措债务资本的基础；5普通股比债券更容易出售，这是因为普通股的预期收益高于优先股和债券，而且在通货膨胀时期，普通股增值优于优先股和债券。普通股融资的缺点主要表现在：1股票发行费用比较高；2普通股融资一方面会影响公司的控制权和管理权，另一方面新股东对公司已累计盈余具有分配权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价下跌；3股票上市后要向社会披露信息，要接受证券监管部门的监管等。
】

第二章 财务报表分析

1、 问题:某公司2017年销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；2018年销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同，2018年的净资产收益率与2017年相比的变化趋势为（ ）。
选项：
A:上升
B:不变
C:下降
D:难以确定
答案: 【上升】

2、 问题:某公司2018年度净利润1 000万元，发行在外普通股加权平均数为4 000万股,没有发行优先股,据此,基本每股收益的计算结果为(　 　)元/股。
选项：
A:0.50
B:0.20
C:0.25
D:0.30
答案: 【0.25】

3、 问题: 下列属于营运能力的财务指标是（　　）。
选项：
A:应收账款周转率
B:总资产报酬率
C:净资产收益率
D:资产负债率
答案: 【应收账款周转率】

4、 问题:在下列各项中,属于反映上市公司市场表现能力的指标是(　 )。
选项：
A:市盈率
B:总资产报酬率
C:总资产周转率
D:资产负债率
答案: 【市盈率】

5、 问题:为使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映公司的财务状况和经营成果，在实务中，常采用的分析方法有（ ）。
选项：
A:水平分析
B:垂直分析
C:趋势百分比分析
D:财务比率分析和因素分析
答案: 【水平分析;
垂直分析;
趋势百分比分析;
财务比率分析和因素分析】

6、 问题:资产负债表的资产部分为财务报表分析者提供的信息包括(　 )。
选项：
A:变现能力
B:资产结构
C:资本结构
D:资产质量
答案: 【变现能力;
资产结构;
资产质量】

7、 问题:在实务中，为判断各种财务比率是否恰当，还需要将计算出的各项比率与标准比率进行比较，常用的标准比率主要有（ ）。
选项：
A:历史标准
B:行业标准
C:预算标准
D:上年标准
答案: 【历史标准;
行业标准;
预算标准】

8、 问题:下列关于速动比率的论述正确的是(　 　)。
选项：
A:从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值
B:比流动比率更有说服力地体现企业的变现能力
C:对于所有企业来说，速动比率为1是最好的
D:应收账款越多，速动比率越大
答案: 【从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值;
比流动比率更有说服力地体现企业的变现能力;
应收账款越多，速动比率越大】

第四章 风险与收益

1、 问题:甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（ ）。
选项：
A:A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B:B项目实际取得的收益会低于其预期收益