2020 金融工程(新疆财经大学) 最新满分章节测试答案

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本课程起止时间为:2020-07-16到2020-12-30
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第一章 金融工程概述（连续复利） 单元测验：第一章 金融工程概述

1、 问题:期权定价模型，最早是谁提出的？
选项：
A:欧文·费雪
B:哈里·马柯维茨
C:费雪·布莱克梅隆·舒尔斯（也作梅隆·斯科尔斯）
D:威廉·夏普约翰·林特纳
答案: 【费雪·布莱克梅隆·舒尔斯（也作梅隆·斯科尔斯）】

2、 问题:MM理论是谁提出的？
选项：
A:威廉·夏普
B:弗里德里克·麦考利
C:弗兰科·莫迪利安尼默顿·米勒
D:罗伯特·默顿本杰明·格兰罕姆
答案: 【弗兰科·莫迪利安尼默顿·米勒】

3、 问题:与年利率5%（一年计息6次）等价的连续复利为（精确到小数点后2位数）
选项：
A:5%
B:5.02%
C:4.98%
D:4.96%
答案: 【4.98%】

4、 问题:与年利率5%（连续复利）等价的一年计息6次的利率为（精确到小数点后2位数）
选项：
A:4.95%
B:4.98%
C:5.02%
D:5.05%
答案: 【5.02%】

5、 问题:与年利率6%（一年计息6次）等价的一年计息12次的利率为（精确到小数点后2位数）
选项：
A:5.98%
B:5.99%
C:6%
D:6.02%
答案: 【5.99%】

6、 问题:以下为基础性产品的有
选项：
A:股票
B:债券
C:外汇
D:互换
E:期货
答案: 【股票;
债券;
外汇】

7、 问题:适于开发其期货合约的商品应具有哪些特点？
选项：
A:价格波动大
B:供给、需求量大
C:便于储存、运输
D:便于分割、标准化
E:价格平稳
答案: 【价格波动大;
供给、需求量大;
便于储存、运输;
便于分割、标准化】

8、 问题:以下获得过诺贝尔经济学奖的是
选项：
A:弗里徳里克·麦考利
B:哈里·马柯维茨
C:弗兰科·莫迪利安尼默顿·米勒
D:费雪·布莱克梅隆·斯科尔斯
E:费雪·布莱克罗伯特·默顿
F:威廉·夏普
答案: 【哈里·马柯维茨;
弗兰科·莫迪利安尼默顿·米勒;
费雪·布莱克罗伯特·默顿;
威廉·夏普】

9、 问题:相同的利率水平下，计息频率越高，得到的终值就越大。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】
分析：【计息频率越高，提前获得的利息就越多，可以生成更多的“小利息”，利滚利，使终值更大。】

10、 问题:衍生品产生的原始目的是为了满足投机者的投机需求。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】
分析：【衍生品产生的原始动力是为了满足套期保值者规避风险的需求。】

11、 问题:套期保值者的目的是锁定标的资产未来的买卖价格。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

12、 问题:欧文·费雪提出的“资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和”，属于绝对定价法。
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【正确】

13、 问题:年利率为5%（一年计息4次），与之等价的一年计息12次的年利率，应高于5%
选项：
A:正确
B:错误
答案: 【错误】
分析：【因为计息频率更高（12次），故要达到与5%（一年计息4次）相同的终值，需要的利率低于5%即可实现。】

【作业】第一章 金融工程概述（连续复利） 课后作业：第一章 金融工程概述

1、 问题:金融工程发展的历史背景是什么？
评分规则: 【 1973年，布雷顿森林体系（以美元为基础的固定汇率制度）崩溃，汇率由固定转为浮动，导致汇率波动加剧。金融自由化，导致利率波动增大。汇率、利率波动增大，导致规避风险的需求增加。——市场有需求
对金融创新不轻易否定，并根据市场情形不断修改监管规则与原则，允许衍生品的出现与发展。——监管环境允许
金融理论与信息技术的发展，从理论层面解决了定价问题，从技术层面解决了现实运用中遇到的问题。——市场能供给
】

2、 问题:解释绝对定价法，及其优缺点。
评分规则: 【 绝对定价法：将资产未来的现金流贴现到当前，即为该资产当前的价格。
优点：适用面广，普遍适用。
缺点：1.未来的现金流难以确定；2.定价所使用的贴现率受人们风险偏好的影响，难以确定合理的贴现率。由1,2，使不同的投资者定出的理论价格可能出现很大的差异，会出现市场价格与理论价格相去甚远的现象。（思考：是理论错了，还是市场错了？）
】

3、 问题:解释相对定价法，及其优缺点。
评分规则: 【 相对定价法：根据标的资产价格与其衍生品价格之间的关系，由标的资产价格求得其衍生品价格。
优点：1.不需要预测未来的现金流，只需要知道标的资产的价格；2.定价与人们的主观偏好无关。由1,2，得到的理论价格（几乎）是唯一的、合理的（在一定的假设条件下），市场价格与理论价格非常接近。如果市场价格与理论价格不同，那么套利者的套利行为，会迫使市场价格趋近于理论价格，直至不存在套利机会。
缺点：只能给标的资产的衍生品定价，不能给标的资产自身定价。（注意相对定价的含义，由“标的资产”价格求得其“衍生品”的价格）
】

4、 问题:套期保值者参与远期（期货）市场的动因是什么？
评分规则: 【 规避价格风险
】

5、 问题:投机者参与远期（期货）市场的动机是什么？
评分规则: 【 谋利
】

6、 问题:套利者参与远期（期货）市场的动因是什么？
评分规则: 【 获取无风险收益。
】

7、 问题:发展金融衍生品市场的原始目的是什么？
评分规则: 【 为投资者提供规避风险的市场。
】

第三章 远期与期货定价 单元测验3.1：无收益资产远期定价

1、 问题:某只股票当前价格为30元，该股票在3个月内不支付任何红利。现在有两种方案卖出该股票：一种方案是当前卖出，得30元；另一种方案是应买方的要求，约定3个月后卖出，价格仍为30元。假设无风险利率为5%（连续复利），则以下表述正确的是：
选项：
A:两种方案等价。即现在卖出和3个月后卖出，没有区别。
B:两种方案不等价，第一种方案优于第二种方案。
C:两种方案不等价，第二种方案优于第一种方案。
D:不确定，还需要获得更多的信息才能确定。
答案: 【两种方案不等价，第一种方案优于第二种方案。】

2、 问题:某只股票当前价格为100元，该股票在1年内不支付任何红利；当前一年期无风险利率为5%（连续复利）。现在有两种方案卖出该股票：一种方案是当前卖出，可得100元；另一种方案是应买方的要求，签卖出股票的远期合约，约定1年后卖出。那么，什么情况下你愿意在1年后卖出该股票？
选项：
A:如果约定卖出的股票价格≥100元。
B:如果约定卖出的股票价格≥103元。
C:如果约定卖出的股票价格≥105元。
D:如果约定卖出的股票价格≥105.13元。
答案: 【如果约定卖出的股票价格≥105.13元。】

3、 问题:某只股票当前价格为100元，该股票在1年内不支付任何红利；当前一年期无风险利率为5%（连续复利）。你看好该股票，希望买入。但你一年后才有会有现金用于股票投资，希望签订该股票的远期合约，约定一年后该股票的买入价格。现在有人愿意与你签订远期合约，但要求一年后的价格为108元。那么你应该选择：
选项：
A:签订远期合约，1年后以108元买入股票。
B:不签订远期合约，也不购买股票。
C:不签订合约，直接借入100元（期限1年，利率5%）买入该股票。待一年后，用收入的现金归还该笔借款本利和。
D:以上做法都不对。
答案: 【不签订合约，直接借入100元（期限1年，利率5%）买入该股票。待一年后，用收入的现金归还该笔借款本利和。】

4、 问题:某只股票当前价格为100元，该股票在1年内不支付任何红利；当前一年期无风险利率为5%（连续复利）。现在有两种方案买入该股票：一种方案是当前买入，需支付100元；另一种方案是与买方签订买入股票的远期合约，约定1年后买入。那么，什么情况下你愿意在1年后买入该股票？
选项：
A:如果约定1年后股票的买入价格=104.25元。
B:如果约定1年后股票的买入价格≤105.13元。
C:如果约定1年后股票的买入价格≤106元。
D:如果约定1年后股票的买入价格≥105元。
E:如果约定1年后股票的买入价格=106元。
答案: 【如果约定1年后股票的买入价格=104.25元。;
如果约定1年后股票的买入价格≤105.13元。】

5、 问题:无收益资产，是指该资产始终不支付收益。